1. Total Metals Corp (TSXV:TT, FSE: O4N)
Total Metals Corp.专注于将旗下的高品位金矿项目推进到投产阶段。
在全球金价呈抛物线式上涨的推动下，全球第二大矿业公司巴里克矿业（TSX: ABX; NYSE: B）在去年第四季度迎来了现金流的历史峰值，并以一系列重磅举措为2025年画上圆满句号。公司不仅实现了利润飙升，更重磅调整了资本回报策略，董事会已批准启动北美黄金资产首次公开募股（IPO）的准备工作。
财报显示，这家黄金生产商在第四季度实现了27.3亿美元的运营现金流和16.2亿美元的自由现金流，双双创下季度纪录，较第三季度分别增长13%和9%。更亮眼的是盈利表现。当季净利润飙升至24.1亿美元，每股收益1.43美元；调整后每股收益为1.04美元，这标志着公司迎来了史上盈利能力最强的单季，业绩大幅超出分析师预期。
产量的稳定增长为业绩提供了支撑。第四季度黄金产量环比增长5%至87.1万盎司；铜产量增长13%，达到6.2万吨。尽管全年黄金总产量326万盎司较上年略有下降，但符合指引，而全年铜产量则大幅增长13%至22万吨。
凭借强劲的现金流，巴里克公布了全新的股息框架，目标是将年度可归属自由现金流的50%回报给股东。新政策包括每股0.175美元的固定季度基础股息，以及基于业绩的年度额外派息。依据新框架，公司宣布第四季度股息为每股0.42美元，较上一季度激增140%。2025年，巴里克通过股息和15亿美元的股票回购总计向股东返还了23.9亿美元，约占流通股的3%。
首席执行官Mark Hill表示，优异的财务表现让股东能更直接地分享公司成果。“我们报告了创纪录的季度现金流，达成了黄金和铜的生产目标，并成功执行了2025年的运营计划。”他在声明中称。
在亮眼业绩之外，巴里克宣布了一项重大战略举措：董事会已决定推进北美黄金业务分拆上市的准备工作，旨在释放这部分核心资产的价值。拟独立上市的新实体（暂称NewCo）将整合巴里克在内华达黄金合资企业Nevada Gold Mines、多米尼加的Pueblo Viejo以及内华达州Fourmile勘探项目等关键资产。巴里克计划在IPO后仍保持控股权，交易若获监管批准并满足市场条件，预计将于2026年底前完成。
市场分析普遍视此举为明确的资产价值释放信号。Jefferies分析师指出，这相当于为分拆计划开了绿灯；RBC Dominion Securities的Josh Wolfson则认为，分拆“可能成为股价的催化剂”。管理层强调，此举能在保持公司对旗舰资产战略控制与财务敞口的同时，最大化其估值潜力。
展望2026年，公司预计黄金产量在290万至325万盎司之间，铜产量在19万至22万吨之间。成本指引反映了更高的商品价格假设。与此同时，公司也披露了在巴基斯坦Reko Diq铜金项目因安全事件正在进行全面审查的消息，并表示将在完成后提供最新情况。尽管面临个别挑战，但创纪录的财务表现，大幅提升的股东回报以及旨在释放价值的结构性分拆计划，已为巴里克矿业描绘出一幅“利好连连”的图景，吸引了市场的广泛关注。
