在GLP-1减肥药成为全球医药投资最火热主题的当下，嗅觉敏锐的对冲基金正在寻找下一匹黑马。最新披露的13F文件显示，知名生物医药专业基金BVF在四季度大举增持Structure Therapeutics（股票代码：GPCR）逾27万股，估算交易金额达1120万美元。截至2月17日，该基金在GPCR上的持仓市值已飙升至2.42亿美元，占其报告资产组合的8.1%，与Kymera、Revolution Medicines等明星生物科技股并列为核心持仓。
这一举动不仅再度点燃市场对口服减肥药赛道的关注，也让Structure Therapeutics这家临床阶段生物制药公司进入更多投资者的视野。过去一年，GPCR股价累计上涨214.3%，大幅跑赢标普500指数，目前市值约41亿美元。
根据美国证券交易委员会（SEC）2月17日披露的文件，BVF在最近一个季度以均价估算约40.7美元/股的价格买入275,105股GPCR，总投入约1120万美元。而截至2月17日收盘，GPCR股价已达71.41美元，这意味着该笔增持短期内已浮盈超75%。若将时间拉长至一年，GPCR从22.7美元起步，最高触及82美元，涨幅惊人。
值得注意的是，BVF此次增持后，GPCR持仓市值从上一报告期的8970万美元增至2.42亿美元，增加1.523亿美元。这一增长既包含股价上涨因素，也包含主动加仓。目前，GPCR占BVF组合的比重已达8.1%，成为该基金重要的配置方向。
Structure Therapeutics是一家临床阶段生物制药公司，专注于开发针对慢性疾病的口服小分子药物。核心资产是用于治疗2型糖尿病和肥胖症的候选药物GSBR-1290（现公布名为aleniglipron），此外还有针对肺动脉高压和心血管疾病的早期管线。
公司利用G蛋白偶联受体（GPCR）生物学领域的专长，致力于开发差异化口服疗法，以服务现有治疗选择不足的大量患者群体。目前，公司仍处于研发投入期，最近12个月净亏损2.107亿美元，尚无产品销售收入。
在减肥药赛道，诺和诺德和礼来凭借注射型GLP-1药物占据绝对主导地位，但市场普遍认为，口服剂型将是下一波增长的关键突破口。Structure Therapeutics正是这一方向的有力竞争者。
BVF作为专注于生物医药的知名对冲基金，它的增持行为无疑为Structure Therapeutics提供了强大的背书。在减肥药这个即将爆发的大市场中，口服剂型具备颠覆性潜力，而GPCR凭借扎实的数据、清晰的路径和充足的资金，正处于有利位置。
然而，对于普通投资者而言，需要在乐观中保持理性。未来一年，aleniglipron的III期临床结果将是决定性的催化剂，同时也要关注公司在口服amylin等管线的进展。正如BVF所展示的，这是一场关于科学、时间和资本的博弈，而对于那些敢于下注的人，回报可能同样丰厚。
