随着市场对高风险成长型股票的热情降温，尤其是那些商业模式尚未得到验证的企业，电动垂直起降（eVTOL）飞行器制造商Archer Aviation (ACHR) 正面临着严峻的股价考验。该股在过去六个月中已下跌23%，自去年10月创下14.62美元的高点以来，截至目前，其股价已从峰值大幅回落约55%。
在公司开始产生收入之前，可能还需要相当长的一段时间，而与此同时，其亏损额却在不断累积。Archer的股票是否存在进一步下跌的风险，还是说，对于寻求成长股的投资者而言，当前价格大幅降低的Archer是一个值得关注的买入机会？
对于投资者来说，等待Archer获得认证并启动其空中出租车服务是一个漫长的过程，但2026年或许真的有望成为梦想成真的一年。该公司表示，其目标是让Midnight飞机在今年开始载客。这将是公司发展的一个巨大里程碑，如果一切顺利，这家eVTOL公司将吸引大量市场关注。
然而，公司要产生可观的收入可能需要更长时间。去年，该公司的运营费用总计达到7.3亿美元，较上一年增长了43%，这主要是由于其加大了生产力度。随着公司寻求扩大运营规模，未来几年的成本可能只会进一步上升。
作为eVTOL领域的早期领导者之一，Archer的成长机遇颇具吸引力。预计未来几年全球市场将迎来巨大增长。Grand View Research的分析师预测，到本十年末，该市场的复合年增长率将达到54.9%。如果Archer能够把握住这些增长机会，它最终有可能成为备受追捧的热门成长型股票。
然而，前路并不缺少挑战和障碍。即使公司未来创造了大量收入，也可能无法在短期内转化为利润。考虑到eVTOL股票的估值已经相当高（Archer的市值略低于50亿美元，而竞争对手Joby Aviation的市值接近100亿美元），风险在于这些股票的价格可能已经消化了过多的乐观情绪。
上周二（3月3日）对于Archer Aviation、CoreWeave (CRWV) 和特斯拉 (TSLA) 来说是表现不佳的一天。在成长股普遍低迷的行情下，这三只股票的跌幅在3%到11%之间。值得注意的是，知名投资人凯茜·伍德并未袖手旁观，其旗下的Ark Invest在当日股价下跌时买入了这三家公司的股票。
此前该公司公布了第四季度财报。这家新兴的eVTOL领域的后起之秀在发布最新财务数据后股价下跌，虽然对投资者意味着实际损失，但这一市场反应也在意料之中。Archer目前仍是一家未产生收入的公司。随着其扩大“Midnight”飞机机队和试飞项目，运营费用正在不断上升。市场对其现金消耗率的担忧始终存在，但这只股票本不应因短期业绩而剧烈波动。只要其计划仍在正轨上——Archer继续瞄准在今年晚些时候实现首次载客飞行——那么推动股价走势的应该是公司的重大进展消息，而非损益表上的数字。
高端空中出租车服务的发展道路上注定会有颠簸。市场对昂贵、短途且仅能容纳一名飞行员和四名乘客的飞行器究竟有多大需求，也引发担忧。不过，看涨的催化剂也同样存在。美国空军正在探索Archer的“Midnight”飞机在军事行动中的角色。两年后，Archer作为2028年洛杉矶奥运会的官方空中出租车供应商，甚至可能成为家喻户晓的名字。
