隨著市場對高風險成長型股票的熱情降溫，尤其是那些商業模式尚未得到驗證的企業，電動垂直起降（eVTOL）飛行器製造商Archer Aviation (ACHR) 正面臨著嚴峻的股價考驗。該股在過去六個月中已下跌23%，自去年10月創下14.62美元的高點以來，截至目前，其股價已從峰值大幅回落約55%。
在公司開始產生收入之前，可能還需要相當長的一段時間，而與此同時，其虧損額卻在不斷累積。Archer的股票是否存在進一步下跌的風險，還是說，對於尋求成長股的投資者而言，當前價格大幅降低的Archer是一個值得關注的買入機會？
對於投資者來說，等待Archer獲得認證並啓動其空中出租車服務是一個漫長的過程，但2026年或許真的有望成為夢想成真的一年。該公司表示，其目標是讓Midnight飛機在今年開始載客。這將是公司發展的一個巨大里程碑，如果一切順利，這家eVTOL公司將吸引大量市場關注。
然而，公司要產生可觀的收入可能需要更長時間。去年，該公司的運營費用總計達到7.3億美元，較上一年增長了43%，這主要是由於其加大了生產力度。隨著公司尋求擴大運營規模，未來幾年的成本可能只會進一步上升。
作為eVTOL領域的早期領導者之一，Archer的成長機遇頗具吸引力。預計未來幾年全球市場將迎來巨大增長。Grand View Research的分析師預測，到本十年末，該市場的復合年增長率將達到54.9%。如果Archer能夠把握住這些增長機會，它最終有可能成為備受追捧的熱門成長型股票。
然而，前路並不缺少挑戰和障礙。即使公司未來創造了大量收入，也可能無法在短期內轉化為利潤。考慮到eVTOL股票的估值已經相當高（Archer的市值略低於50億美元，而競爭對手Joby Aviation的市值接近100億美元），風險在於這些股票的價格可能已經消化了過多的樂觀情緒。
上週二（3月3日）對於Archer Aviation、CoreWeave (CRWV) 和特斯拉 (TSLA) 來說是表現不佳的一天。在成長股普遍低迷的行情下，這三隻股票的跌幅在3%到11%之間。值得注意的是，知名投資人凱茜·伍德並未袖手旁觀，其旗下的Ark Invest在當日股價下跌時買入了這三家公司的股票。
此前該公司公佈了第四季度財報。這家新興的eVTOL領域的後起之秀在發佈最新財務數據後股價下跌，雖然對投資者意味著實際損失，但這一市場反應也在意料之中。Archer目前仍是一家未產生收入的公司。隨著其擴大“Midnight”飛機機隊和試飛項目，運營費用正在不斷上升。市場對其現金消耗率的擔憂始終存在，但這只股票本不應因短期業績而劇烈波動。只要其計劃仍在正軌上——Archer繼續瞄准在今年晚些時候實現首次載客飛行——那麼推動股價走勢的應該是公司的重大進展消息，而非損益表上的數字。
高端空中出租車服務的發展道路上注定會有顛簸。市場對昂貴、短途且僅能容納一名飛行員和四名乘客的飛行器究竟有多大需求，也引發擔憂。不過，看漲的催化劑也同樣存在。美國空軍正在探索Archer的“Midnight”飛機在軍事行動中的角色。兩年後，Archer作為2028年洛杉磯奧運會的官方空中出租車供應商，甚至可能成為家喻戶曉的名字。
