IBM（IBM）股价在周四盘前下跌约8%，原因是该公司发布的“审慎”业绩指引未能满足投资者上调预期的渴望。尽管IBM第一季度业绩高于华尔街预期，并重申了全年预测，但管理层未能消除市场对人工智能可能冲击传统业务的担忧。公司重申的2026年展望——按固定汇率计算收入增长超5%、自由现金流增加10亿美元——并未因收购提前完成而上调。这一保守姿态被部分投资者解读为，管理层即便有了新业务注入，仍难以确信能完全对冲AI对传统业务带来的潜在冲击。
财报显示，截至3月31日的季度，IBM软件收入增长11%至70.5亿美元，略高于预期的70.2亿美元；总收入增长9%至159亿美元，高于分析师平均预期的157亿美元；调整后每股收益为1.91美元，同样超出预期。
面对这一局面，华尔街投行态度出现明显分化。Wedbush维持“跑赢大盘”评级，但将目标价从340美元下调至320美元。以丹·艾夫斯为首的分析师指出，尽管IBM业绩强劲且AI需求日益增长，但面对宏观经济逆风，公司采取了审慎策略，调低市盈率倍数以反映Confluent约6亿美元的稀释影响及咨询业务疲软因素。IBM首席财务官詹姆斯·卡瓦诺在财报电话会议上表示，考虑到目前所处的年度阶段，维持现有指引仍是审慎之举。分析师还指出，宏观不确定性可能导致企业减少项目支出，这使得公司在提高指引方面更加犹豫。不过艾夫斯团队仍认为，IBM在顺应AI需求浪潮方面处于有利地位，其多元化组合正获得关注，生产力飞轮也有望扩大利润率。
相比之下，摩根士丹利则表现出温和的乐观态度。该行维持“持有”评级，并将目标价从215美元小幅上调至225美元。以埃里克·伍德林为首的分析师表示，这份财报基本符合预期——第一季度小幅超预期，第二季度指引符合预期，全年展望保持不变。他们认为，从大局来看并无不妥之处，但此前投资者预期全年预估会有上行压力，而这一压力在本季度并未兑现。
