IBM（IBM）股價在週四盤前下跌約8%，原因是該公司發佈的“審慎”業績指引未能滿足投資者上調預期的渴望。儘管IBM第一季度業績高於華爾街預期，並重申了全年預測，但管理層未能消除市場對人工智能可能衝擊傳統業務的擔憂。公司重申的2026年展望——按固定匯率計算收入增長超5%、自由現金流增加10億美元——並未因收購提前完成而上調。這一保守姿態被部分投資者解讀為，管理層即便有了新業務注入，仍難以確信能完全對衝AI對傳統業務帶來的潛在衝擊。
財報顯示，截至3月31日的季度，IBM軟件收入增長11%至70.5億美元，略高於預期的70.2億美元；總收入增長9%至159億美元，高於分析師平均預期的157億美元；調整後每股收益為1.91美元，同樣超出預期。
面對這一局面，華爾街投行態度出現明顯分化。Wedbush維持“跑贏大盤”評級，但將目標價從340美元下調至320美元。以丹·艾夫斯為首的分析師指出，儘管IBM業績強勁且AI需求日益增長，但面對宏觀經濟逆風，公司採取了審慎策略，調低市盈率倍數以反映Confluent約6億美元的稀釋影響及咨詢業務疲軟因素。IBM首席財務官詹姆斯·卡瓦諾在財報電話會議上表示，考慮到目前所處的年度階段，維持現有指引仍是審慎之舉。分析師還指出，宏觀不確定性可能導致企業減少項目支出，這使得公司在提高指引方面更加猶豫。不過艾夫斯團隊仍認為，IBM在順應AI需求浪潮方面處於有利地位，其多元化組合正獲得關注，生產力飛輪也有望擴大利潤率。
相比之下，摩根士丹利則表現出溫和的樂觀態度。該行維持“持有”評級，並將目標價從215美元小幅上調至225美元。以埃里克·伍德林為首的分析師表示，這份財報基本符合預期——第一季度小幅超預期，第二季度指引符合預期，全年展望保持不變。他們認為，從大局來看並無不妥之處，但此前投資者預期全年預估會有上行壓力，而這一壓力在本季度並未兌現。
