當地時間週三公佈的美聯儲7月會議紀要顯示，政策制定者內部對通脹前景的擔憂正在加深。在7月28日至29日的會議上，數位官員支持立即加息，而“許多”官員則警告，若通脹無法持續回落至2%的目標水平，未來進一步收緊貨幣政策可能是必要的。會議以9票贊成、3票反對的結果，將聯邦基金利率目標區間維持在3.50%-3.75%（FFR）不變，這是繼連續五次按兵不動後，政策立場的最新體現。投下反對票的達拉斯聯儲主席洛根、克利夫蘭聯儲主席哈馬克和明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡裡均主張加息25個基點，而兩位當時無投票權的地區聯儲主席事後也表達了相似的支持加息觀點。
通脹前景是本次討論的核心。多數與會者預計，隨著關稅影響和能源價格效應消退，通脹將在年內逐步回落；但也有不少人指出，通脹可能更長時間維持高位。紀要稱，與會者對通脹評估“高度不確定”，而伊朗戰事再度升級“給通脹前景蒙上陰影”，特別是霍爾木茲海峽的油氣運輸在衝突開始近六個月後仍受約束。
聯邦基金期貨顯示，截至週三上午，9月加息概率約為36%，遠低於7月底的逾70%；但市場認為10月或12月會議開始加息的概率較高。紀要中沒有任何官員支持降息，顯示政策辯論已從年初的降息預期明顯轉向。
紀要還披露，美聯儲主席凱文·沃什在會上提出將年度政策會議從八次減至六次的想法，認為約每兩個月召開一次會議可積累更多信息，並給予決策者更多時間考慮戰略性問題。但紀要明確今年日程不會調整。此外，許多官員重申，調整貨幣政策立場的主要手段仍應是調整利率，而非主動操作資產負債表。此前，沃什在7月會後新聞發佈會上的表現遭到廣泛批評，他未能清晰解釋維持利率不變的理由，並暗示通脹目標可能在1月調整，一度令市場對美聯儲堅守2%目標的信心下降。
紀要公佈當日，金融市場反應平淡。美國財政部宣佈將長期國債回購規模加倍，緩解了收益率上行壓力，並幫助股市反彈。展望未來，市場普遍預計美聯儲將在9月會議上繼續按兵不動，但官員們對是否需要進一步加息仍存分歧。沃什預計將在傑克遜霍爾全球央行年會上發表就任以來首次講話，屆時可能提供更多政策線索。
