摩根士丹利（MS）首席美国股票策略师迈克·威尔逊表示，尽管近期新股发行节奏紧凑、交易密集涌向投资者，但市场消化本轮股票及债券发行浪潮的能力，表明其底层财务状况依然健康。威尔逊对市场有足够资金应对IPO活动激增表达信心，他将当前环境形容为“另一种丰收年”，虽无法与2021年巅峰时期相比，但投资者需求依然强劲。
威尔逊用一组流动性数据来解释市场韧性。他指出，公司通过回购或派发股息每年大约分配1.7万亿美元，来自散户投资者、养老金领取者以及其他资产所有者的持续资金流入，进一步支撑了市场深度。他承认，将多个交易集中在单个季度内可能带来暂时的“消化不良”，但“市场上有充足的流动性”能够应对这些短期干扰。
威尔逊还指出了一个更广泛的趋势：传统股债60/40投资组合配置正发生“结构性转变”。随着债券市场经历四年熊市，投资者正重新将资金配置到能够提供更好抗通胀保护的资产类别中。他表示，到期债券的收益正越来越多地流向股票、黄金、白银及其他实物资产，而非重新流回固定收益产品。投资者正在转向“看起来更像60/20/20甚至70/30”的资产配置，这反映出在通胀环境下对投资组合构建的根本性重新评估。
据汇编数据，SpaceX上市估值预计约1.77万亿美元，计划募资750亿美元；Anthropic募资额可能超过600亿美元；加上未来OpenAI的发行规模，三家公司合计募资额极有可能突破2000亿美元，向市场注入的新增总市值将接近4万亿美元。Interactive Brokers首席策略师史蒂夫·索斯尼克指出，关键在于新上市公司被快速纳入标普500或罗素3000等基准指数后，追踪指数的ETF将大举买入形成买盘。不过分析人士指出，SpaceX初始在标普500中的权重可能仅约0.1%，短期被动资金支撑相对有限。
美股市场上周遭遇剧烈震荡，美国银行策略师Jill Carey Hall的数据显示，客户上周合计净卖出美国股票144亿美元，单股外流规模高达142亿美元，创历史新高。机构投资者主导了本轮抛售，对冲基金和私人客户也连续减仓。抛售压力集中于大盘股，尤其是科技板块，科技股外流规模为该行自2008年建立数据库以来之最。通信服务板块同样录得外流，但规模相对有限。与此同时，工业、房地产及公用事业板块逆势吸引资金流入，其中房地产已连续六周录得净流入。客户在大规模减持大盘股的同时，转向小盘股和中盘股。
