素有 “颠覆性科技股旗手” 之称的方舟投资掌门人凯西・伍德，近期对两大 AI 芯片龙头做出反向调仓操作，引发市场广泛关注。伍德旗下旗舰产品方舟创新 ETF（ARKK）业绩表现分化，截至 4 月末，该基金近一年涨幅达 49%，但近五年平均跌幅为 8.7%。而每当伍德调整持仓，往往都会成为市场风向标。
近期，伍德逐步削减超威半导体（AMD）持仓，同时持续增持竞争对手英伟达（NVDA），两大 AI 芯片巨头的持仓切换，也让投资者开始思考跟进策略。
尽管遭到减持，AMD 依旧是方舟投资第五大重仓标的。该股近一年股价实现四倍增长，对应 2027 年分析师预期估值达到 35.5 倍，估值走高或是伍德择机获利了结的重要原因。
从基本面来看，AMD 在 AI 赛道具备双重成长逻辑。一方面，公司芯片适配 AI 推理场景，凭借芯片架构优势抢占市场份额，还拿下两笔各约千亿美元的大型 GPU 合作订单，同时有望为知名 AI 企业 Anthropic 供应新一代芯片，在 AI 推理领域竞争力显著提升。另一方面，伴随智能体 AI 发展，行业对 CPU 需求持续攀升，GPU 与 CPU 配比将大幅下降，而 AMD 是数据中心 CPU 领域的头部企业，持续蚕食英特尔市场份额。
行业预计相关市场规模未来数年最高可达 2000 亿美元，结合 AMD 2025 年不足 350 亿美元的总营收，公司后续成长空间被普遍看好。
反观英伟达，当前对应 2028 财年预期市盈率仅 16 倍，估值优势凸显，叠加强劲的增长势头，成为伍德加仓的核心原因。公司上季度营收大涨 85% 至 816 亿美元，同时指引二季度营收将攀升 95% 至 910 亿美元。作为 AI 模型训练领域无可争议的龙头，英伟达也在积极布局推理与智能体 AI 赛道。公司自研 ARM 架构 CPU，通过收购补齐专用语言处理单元，可组合硬件实现推理全流程作业，叠加完善的网络产品，现已能提供覆盖 AI 训练、推理、智能体 AI 的一站式服务器解决方案。
综合估值与成长潜力来看，现阶段英伟达投资吸引力更为突出。分析同时指出，两大芯片巨头各有成长看点，投资者也可同步布局，把握 AI 芯片行业整体发展机遇。
