美股 AI 板块格局持续分化，坐拥全球首个 5 万亿市值的英伟达领跑行业，而年内股价涨幅跑赢英伟达的 Alphabet（GOOG，GOOGL），迎来伯克希尔 100 亿美元大额定向入股。
根据双方披露的协议，Alphabet 向伯克希尔分两批出让股份，其中 A 类普通股作价 351.81 美元、C 类股份定价 348.20 美元，合计募资 100 亿美元。这笔加仓并非临时布局，伯克希尔自 2025 年三季度首次建仓 Alphabet 后，已连续两个季度持续增持，此番百亿落地后，Alphabet 跻身伯克希尔核心重仓标的之列。
此番百亿注资，是 Alphabet 整体 800 亿美元股票发售计划的组成部分，公司明确本次募资所得将全部用于扩充 AI 基础设施、加码全球算力建设，依托 Gemini 大模型与谷歌云业务承接激增的 AI 客户需求。受益全链路 AI 布局落地，Alphabet 年内市值涨幅优于英伟达，当前总市值升至 4.5 万亿美元，期间市值一度超越苹果、微软，坐上全球第二大上市公司宝座。
从业务基本面来看，谷歌云是 Alphabet AI 增长核心引擎，最新单季云营收同比大增 63% 至 200 亿美元，在手订单环比近乎翻倍至 4620 亿美元，半数订单将在未来两年转化为实际营收；同时公司推进自研 TPU 芯片对外落地，开辟全新营收来源，AI 软硬件协同兑现成长预期，也是伯克希尔大举加码的核心逻辑。
这笔百亿投资也折射出伯克希尔投资思路的明显转变。长期偏爱盈利确定性稳健传统资产的伯克希尔，在巴菲特继任者阿贝尔操盘下，开始动用账面近 4000 亿美元闲置现金大举布局科技赛道。就在敲定 Alphabet 增资交易前一日，伯克希尔刚宣布以 68 亿美元现金收购住宅建造商 Taylor Morrison Home，一边布局地产实业，一边重仓 AI 龙头。
对比来看，英伟达凭借 AI 芯片龙头地位站稳 5 万亿市值关口，是全球市值榜首，Alphabet 依托搜索生态 + 云服务 + 自研大模型的全栈 AI 布局，走出更强年度行情。凭借扎实的 AI 落地业绩与资本背书，Alphabet 当前滚动市盈率 26 倍，较去年年末 30 倍有所回落，相较于数月前 20 倍的估值小幅抬升，性价比获得机构与长线资金认可，兼顾龙头安全性与 AI 成长空间。
业内分析认为，伯克希尔百亿资金落地，印证市场资金从单一追逐芯片龙头英伟达，逐步向全产业链 AI 巨头 Alphabet 倾斜，AI 产业多环节价值持续兑现。
