美股 AI 板塊格局持續分化，坐擁全球首個 5 萬億市值的英偉達領跑行業，而年內股價漲幅跑贏英偉達的 Alphabet（GOOG，GOOGL），迎來伯克希爾 100 億美元大額定向入股。
根據雙方披露的協議，Alphabet 向伯克希爾分兩批出讓股份，其中 A 類普通股作價 351.81 美元、C 類股份定價 348.20 美元，合計募資 100 億美元。這筆加倉並非臨時佈局，伯克希爾自 2025 年三季度首次建倉 Alphabet 後，已連續兩個季度持續增持，此番百億落地後，Alphabet 躋身伯克希爾核心重倉標的之列。
此番百億注資，是 Alphabet 整體 800 億美元股票發售計劃的組成部分，公司明確本次募資所得將全部用於擴充 AI 基礎設施、加碼全球算力建設，依託 Gemini 大模型與谷歌雲業務承接激增的 AI 客戶需求。受益全鏈路 AI 佈局落地，Alphabet 年內市值漲幅優於英偉達，當前總市值升至 4.5 萬億美元，期間市值一度超越蘋果、微軟，坐上全球第二大上市公司寶座。
從業務基本面來看，谷歌雲是 Alphabet AI 增長核心引擎，最新單季雲營收同比大增 63% 至 200 億美元，在手訂單環比近乎翻倍至 4620 億美元，半數訂單將在未來兩年轉化為實際營收；同時公司推進自研 TPU 芯片對外落地，開闢全新營收來源，AI 軟硬件協同兌現成長預期，也是伯克希爾大舉加碼的核心邏輯。
這筆百億投資也折射出伯克希爾投資思路的明顯轉變。長期偏愛盈利確定性穩健傳統資產的伯克希爾，在巴菲特繼任者阿貝爾操盤下，開始動用賬面近 4000 億美元閒置現金大舉佈局科技賽道。就在敲定 Alphabet 增資交易前一日，伯克希爾剛宣佈以 68 億美元現金收購住宅建造商 Taylor Morrison Home，一邊佈局地產實業，一邊重倉 AI 龍頭。
對比來看，英偉達憑藉 AI 芯片龍頭地位站穩 5 萬億市值關口，是全球市值榜首，Alphabet 依託搜索生態 + 雲服務 + 自研大模型的全棧 AI 佈局，走出更強年度行情。憑藉扎實的 AI 落地業績與資本背書，Alphabet 當前滾動市盈率 26 倍，較去年年末 30 倍有所回落，相較於數月前 20 倍的估值小幅抬升，性價比獲得機構與長線資金認可，兼顧龍頭安全性與 AI 成長空間。
業內分析認為，伯克希爾百億資金落地，印證市場資金從單一追逐芯片龍頭英偉達，逐步向全產業鏈 AI 巨頭 Alphabet 傾斜，AI 產業多環節價值持續兌現。
