截至2026年6月中旬，标普500指数年内涨幅约为8%，延续了过去几年的强劲走势。该指数2025年全年上涨近18%，2023年和2024年涨幅均超过25%。在经历了数年大幅上涨后，投资者或许在思考，现在是否还值得投资一些顶级交易所交易基金（ETF）。
答案是肯定的。不过，始终建议采用定投策略，即在很长一段时间内每月持续投资ETF。这种方法有助于平滑成本基础，是经过时间验证的财富积累方式。
投资者还需要认识到，牛市可能持续相当长时间。虽然牛市平均持续时间约为2.7年，但近年来许多牛市持续得更久。最长的牛市从1987年持续到2000年，累计涨幅达582%；第二长的牛市从2009年持续到2020年，回报率达400%。
过去40年的牛市主要由技术创新和生产率提升驱动。1987年至2000年的牛市由个人电脑及后来的互联网引领，2009年则伴随软件即服务（SaaS）的出现。当前，人工智能（AI）股票正在领涨市场。
标普500指数是美国股市最广泛追踪的基准指数。Vanguard S&P 500 ETF（VOO）是以低成本投资该指数的优质选择，费率仅为0.03%。该ETF为投资者提供涵盖500只美国最大市值股票的即时投资组合，业绩记录良好，过去十年年均回报率（含股息）为15.4%。
主动管理型基金多年来一直难以跑赢标普500指数，但有一只指数ETF持续做到了这一点——Invesco QQQ Trust（QQQ），该基金追踪纳斯达克100指数。过去15至20年间，市场涨幅很大程度上由成长股和科技股驱动，纳斯达克100指数正好包含大量此类股票。该基金过去十年年均总回报率达21.8%，投资该ETF将使投资者大量持有顶级AI股票。
Vanguard Growth ETF（VUG）主要追踪标普500指数中的成长股部分，其投资组合中科技股占比近70%。由于过去十多年来成长股表现明显优于价值股，该ETF表现卓越，过去十年总回报率为413%，年化收益率为17.8%。
价值股在过去十年大部分时间里不受青睐，因此Schwab U.S. Dividend Equity ETF（SCHD）的回报率不如上述成长型基金并不令人意外。不过，该ETF追踪道琼斯美国股息100指数，表现稳健，年均回报率（含股息再投资）为12.5%，跑赢了价值型ETF类别。该基金在2026年开局强劲，近期价格涨幅达16.3%，同时拥有3.3%的稳健股息率，因其追踪的指数要求成分股具备强劲的资产负债表和现金流，以维持股息增长。
总体来看，尽管美股已连续多年上涨，但历史表明牛市周期可能持续较长时间。对于希望参与市场的投资者，通过定投方式分批买入宽基或成长型ETF仍是较为稳妥的策略。不过，不同ETF因侧重点不同，收益和风险特征差异明显，投资者应根据自身风险承受能力和投资目标进行选择。
