加拿大能源基础设施企业South Bow（TSX:SOBO）周二发布官方声明，宣布将与美国 Bridger Pipeline 公司联合开发怀俄明州根西至俄克拉荷马州库欣的原油管道项目，延伸北美原油运输干线，夯实长期业绩增长基础。
据公告披露，该项目将沿一条从第三方企业收购的管廊廊道推进建设。目前双方项目团队正开展方案细节论证，后续将视进展同步披露更多信息；项目初期将把沿线土地所有者与社区沟通列为核心优先事项。
本次规划的根西 – 库欣管线，是双方联合推进的 Prairie Connector 跨境项目的关键下游配套。此前双方已提出建设加拿大阿尔伯塔省至美国怀俄明州根西的输油管道，项目落地后可将加拿大原油对美出口能力提升 12% 以上，显著缓解加拿大西部原油外运运力紧缺的行业痛点。业内分析指出，根西并非原油终端炼化市场，本次新建直达库欣枢纽的输送链路将补齐跨境输油网络的末端短板，实现加拿大原油直通美国核心炼油产业集群。
作为北美中游能源基建核心标的，South Bow凭借高比例签约锁定的稳定现金流与刚性运输需求，具备长期配置价值。
业绩层面，稳健的运营效率与严谨的财务管控构成了公司价值的核心支撑。2026 年一季度，公司旗下核心资产 Keystone 管道日均输油量约 61.6 万桶，系统运行率维持 95% 的高位水平；单季度实现正常化 EBITDA 2.57 亿美元，符合市场预期。公司已将 2026 年全年正常化 EBITDA 指引定为 10.3 亿美元（波动区间 ±2%），其中约 90% 的收益已通过长期合同锁定，受油价波动影响极低。
增量项目方面，Blackrod 连接项目近期已正式投入商业运营，预计 2026 年全年将贡献近 1000 万美元正常化 EBITDA，成为短期业绩的明确增长点。South Bow 表示，公司未来将持续依托现有基础设施廊道拓展价值链机会，同时保持审慎的资本配置策略。本次与 Bridger 合作的跨州管线项目落地后，将进一步拓宽公司输油网络覆盖范围，强化长期现金流增长能力，巩固稳定的股东回报基础。
