以超微电脑和谷歌为代表的科技企业正通过大规模股权融资加速布局AI基础设施，反映出行业对算力需求的极度渴求。主流机构基于中长期资本开支前景仍持乐观态度，认为当前回调或蕴含投资机会。
人工智能服务器制造商超微电脑(SMCI)宣布，计划通过一揽子股权发行筹集高达70亿美元资金，用于采购履行客户订单所需的零部件和设备。此举正值以谷歌母公司Alphabet(GOOGL)为首的科技巨头掀起史诗级股权融资浪潮之际，反映出整个行业对AI基础设施的疯狂投入正在重塑全球资本市场格局。
当前，搭载英伟达(NVDA)芯片的AI服务器销售需求持续激增，超微电脑表示公司已手握约390亿美元的订单储备。募集资金的部分用途正是支付制造这些服务器所需设备的费用，剩余部分可能用于偿还债务及一般企业资本支出。消息公布后，超微电脑股价在盘后交易中一度下跌逾11%，显示投资者对股权稀释效应以及此前业绩不及预期仍心存顾虑。去年12月，该公司公布的营收低于分析师预估，管理层将此归咎于客户需求端的“短期延迟”。此外，超微电脑还面临来自戴尔科技(DELL)和惠普(HPQ)等竞争对手日益激烈的竞争压力。
超微电脑的融资行动并非孤例。本月初，谷歌将其宣布的融资计划进一步扩大至847.5亿美元，创下全球单一股权发行的最大纪录，超过巴西石油公司(PBR)于2010年创下的700亿美元旧绩。这笔资金来源于三个渠道：347.5亿美元的承销公开发售、自第三季度起启动的连续400亿美元ATM发股机制，以及向伯克希尔·哈撒韦私募配售100亿美元股份。谷歌已将其2026年资本开支指引上调至1800亿至1900亿美元，并暗示明年将进一步大幅攀升。
这股融资狂潮迅速向同业扩散。据报道，Meta也在考虑一项价值数百亿美元的股权融资计划，用以支撑其在AI基础设施领域的巨额投入，但消息一出，Meta股价在6月5日当日暴跌逾5%。多家投行测算显示，四大超大规模云服务商——谷歌、微软、亚马逊和Meta——合计在2026年的资本开支预算已超过7000亿美元。其中，亚马逊给出的指引约2000亿美元，微软预计约1900亿美元，Meta的指引区间上限则触及1450亿美元。
