以超微電腦和谷歌為代表的科技企業正通過大規模股權融資加速佈局AI基礎設施，反映出行業對算力需求的極度渴求。主流機構基於中長期資本開支前景仍持樂觀態度，認為當前回調或蘊含投資機會。
人工智能服務器製造商超微電腦(SMCI)宣佈，計劃通過一攬子股權發行籌集高達70億美元資金，用於採購履行客戶訂單所需的零部件和設備。此舉正值以谷歌母公司Alphabet(GOOGL)為首的科技巨頭掀起史詩級股權融資浪潮之際，反映出整個行業對AI基礎設施的瘋狂投入正在重塑全球資本市場格局。
當前，搭載英偉達(NVDA)芯片的AI服務器銷售需求持續激增，超微電腦表示公司已手握約390億美元的訂單儲備。募集資金的部分用途正是支付製造這些服務器所需設備的費用，剩餘部分可能用於償還債務及一般企業資本支出。消息公佈後，超微電腦股價在盤後交易中一度下跌逾11%，顯示投資者對股權稀釋效應以及此前業績不及預期仍心存顧慮。去年12月，該公司公佈的營收低於分析師預估，管理層將此歸咎於客戶需求端的“短期延遲”。此外，超微電腦還面臨來自戴爾科技(DELL)和惠普(HPQ)等競爭對手日益激烈的競爭壓力。
超微電腦的融資行動並非孤例。本月初，谷歌將其宣佈的融資計劃進一步擴大至847.5億美元，創下全球單一股權發行的最大紀錄，超過巴西石油公司(PBR)於2010年創下的700億美元舊績。這筆資金來源於三個渠道：347.5億美元的承銷公開發售、自第三季度起啓動的連續400億美元ATM發股機制，以及向伯克希爾·哈撒韋私募配售100億美元股份。谷歌已將其2026年資本開支指引上調至1800億至1900億美元，並暗示明年將進一步大幅攀升。
這股融資狂潮迅速向同業擴散。據報道，Meta也在考慮一項價值數百億美元的股權融資計劃，用以支撐其在AI基礎設施領域的巨額投入，但消息一出，Meta股價在6月5日當日暴跌逾5%。多家投行測算顯示，四大超大規模雲服務商——谷歌、微軟、亞馬遜和Meta——合計在2026年的資本開支預算已超過7000億美元。其中，亞馬遜給出的指引約2000億美元，微軟預計約1900億美元，Meta的指引區間上限則觸及1450億美元。
