周五，礼来(LLY)股价逆势上涨逾3%，盘中刷新历史新高，总市值达到1.09万亿美元。消息面上，礼来旗下明星减肥药Zepbound近期获得美国医药福利管理巨头CVS Caremark恢复医保覆盖，同时新获批的口服减肥药Foundayo也被纳入处方集，GLP-1产品矩阵持续扩容。
此前，礼来在体重管理市场虽占据主导地位，但面临抗肥胖药物保险覆盖不均衡等障碍。5月28日，CVS Health旗下的药品福利管理公司CVS Caremark宣布，将从10月1日起开始承保Zepbound。这一消息尤为关键，因为CVS此前曾将该药物从其处方目录中移除，此次可谓重大逆转。此外，CVS Health还将从6月1日起承保礼来的新型GLP-1口服药Foundayo。
这些进展使礼来得以赶上最大竞争对手诺和诺德，后者旗下的减肥药物此前已获得CVS Caremark承保。更重要的是，美国三大药品福利管理公司都将承保Zepbound和Foundayo。更广泛的用药渠道将帮助更多患者以合理价格获得这些药物，也有助于礼来抵御一些远程医疗公司提供更便宜仿冒版带来的威胁。
在当前美股资金从科技股向医疗、金融等价值板块轮动的格局下，礼来凭借强劲的基本面和减肥药赛道领先地位，成为避险资金的核心流入标的。花旗重申对礼来“买入”评级，目标价1500美元。即将举行的糖尿病会议预计将公布更多retatrutide数据，有望进一步凸显该药与已上市产品的差异化优势。
礼来广泛的产品组合有助于满足仍在观望的患者的需求。第一季度，礼来销售额同比增长56%，达到198亿美元；调整后的每股净收益飙升至8.55美元，较去年同期增长156%。约80%的Foundayo患者此前从未使用过GLP-1类药物，原因可能是他们不喜欢注射。
此外，除核心的糖尿病和减肥产品外，礼来还拥有颇具意义的研发管线。未来五年，该公司有望在推出数种非GLP-1类新药的同时，提高现有药物的销售额。尽管其远期市盈率为29.3倍，高于医疗保健股16.9倍的平均水平，但鉴于出色的业绩和强大的研发管线，这一溢价具有合理性，该股票在当前价位仍然具有吸引力。
