週五，禮來(LLY)股價逆勢上漲逾3%，盤中刷新曆史新高，總市值達到1.09萬億美元。消息面上，禮來旗下明星減肥藥Zepbound近期獲得美國醫藥福利管理巨頭CVS Caremark恢復醫保覆蓋，同時新獲批的口服減肥藥Foundayo也被納入處方集，GLP-1產品矩陣持續擴容。
此前，禮來在體重管理市場雖佔據主導地位，但面臨抗肥胖藥物保險覆蓋不均衡等障礙。5月28日，CVS Health旗下的藥品福利管理公司CVS Caremark宣佈，將從10月1日起開始承保Zepbound。這一消息尤為關鍵，因為CVS此前曾將該藥物從其處方目錄中移除，此次可謂重大逆轉。此外，CVS Health還將從6月1日起承保禮來的新型GLP-1口服藥Foundayo。
這些進展使禮來得以趕上最大競爭對手諾和諾德，後者旗下的減肥藥物此前已獲得CVS Caremark承保。更重要的是，美國三大藥品福利管理公司都將承保Zepbound和Foundayo。更廣泛的用藥渠道將幫助更多患者以合理價格獲得這些藥物，也有助於禮來抵御一些遠程醫療公司提供更便宜仿冒版帶來的威脅。
在當前美股資金從科技股向醫療、金融等價值板塊輪動的格局下，禮來憑借強勁的基本面和減肥藥賽道領先地位，成為避險資金的核心流入標的。花旗重申對禮來“買入”評級，目標價1500美元。即將舉行的糖尿病會議預計將公佈更多retatrutide數據，有望進一步凸顯該藥與已上市產品的差異化優勢。
禮來廣泛的產品組合有助於滿足仍在觀望的患者的需求。第一季度，禮來銷售額同比增長56%，達到198億美元；調整後的每股淨收益飆升至8.55美元，較去年同期增長156%。約80%的Foundayo患者此前從未使用過GLP-1類藥物，原因可能是他們不喜歡注射。
此外，除核心的糖尿病和減肥產品外，禮來還擁有頗具意義的研發管線。未來五年，該公司有望在推出數種非GLP-1類新藥的同時，提高現有藥物的銷售額。儘管其遠期市盈率為29.3倍，高於醫療保健股16.9倍的平均水平，但鑒於出色的業績和強大的研發管線，這一溢價具有合理性，該股票在當前價位仍然具有吸引力。
