威瑞森通信（VZ）股价周五上涨，此前这家电信巨头公布了以人工智能为核心的新扩张计划，引发市场关注。
在第二季度业绩中，威瑞森新增了18.4万条后付费电话用户线路，其中面向高价值消费者的后付费账户增长创下五年来最佳第二季度表现。同时，公司新增宽带用户34.8万，其中包括19.3万固定无线用户和15.5万光纤用户。
财报显示，威瑞森经调整后每股收益增长6.6%，至1.30美元。运营现金流和自由现金流分别大幅增长16.3%和24.4%，达到104亿美元和64亿美元。
得益于上述稳健业绩，威瑞森上调了全年财务预测。管理层预计，2026年经调整后每股收益将增长6%至7%，达到4.99至5.04美元之间。
在随后与分析师的电话会议中，首席执行官Dan Schulman透露，公司近期与Alphabet旗下的谷歌签署了一项价值超过10亿美元的协议。这家搜索巨头将租赁威瑞森的“暗光纤”——即未使用的光纤基础设施，用于连接其人工智能数据中心。
Schulman表示，与谷歌的合作“仅仅是一个开始”，并称公司有望在年底前宣布更多交易。他补充道，这些交易合计预计将在未来几年内带来数十亿美元的收入。
暗光纤是指由客户租赁并使用自有设备“点亮”的光缆，可为客户提供数据中心之间的专用带宽。目前，这类需求的增长恰恰来自市场上财力最雄厚的客户群体——即正在大规模建设人工智能数据中心的科技公司。
Schulman强调，威瑞森的低延迟光纤网络已成为人工智能数据中心急需的基础设施资产。管理层显然希望投资者看到公司的转折点。他在财报中表示：“我们的核心连接业务正在积聚势头，随着人工智能基础设施收入的出现，我们正在从根本上重塑威瑞森的增长轨迹。”
不过，从整体营收体量来看，仍需保持理性。威瑞森第二季度总营收为343亿美元，因此一份超过10亿美元、分多年执行的暗光纤协议占比仍然较小。但值得注意的是，公司面向企业的业务板块多年来增长乏力，本季度营收仅同比增长2.6%至72亿美元，但该板块的营运利润大幅跃升了37%。若数十亿美元的长期光纤合同逐步落地，无疑将为企业板块注入多年来难得的增长动力。
股息覆盖与增长前景
对收益型投资者而言，最关键的指标仍是现金流。2026年上半年，威瑞森自由现金流达102亿美元，同比增长16%，而同期支付的股息为59亿美元，占自由现金流比例不足60%，为公司留出了充裕资金用于债务偿还和股票回购。
管理层已连续两个季度上调全年业绩指引，预计自由现金流增长9%至10%，调整后每股收益在4.99至5.04美元之间。第二季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）达137亿美元，同比增长7.2%，创下公司历史最高纪录。
用户增长势头也为上述预测提供了支撑。第二季度，移动服务和宽带服务收入同比增长2.8%，管理层预计第三季度增速将接近3%，第四季度约达4%，呈现逐季加速态势。
当然，威瑞森整体仍属于低速增长企业。由于设备升级量下降及公司削减设备补贴，设备收入大幅下滑近20%，拖累总营收同比微降0.7%。受特殊项目影响（最大一项为将国际有线和托管网络服务业务列为待售资产产生的7.46亿美元损失），每股收益同比下降22%，但经调整后每股收益实际增长6.6%。
对于追求稳定收益的投资者而言，当前价位持有该股具备一定吸引力。
