Total Metals Corp (TSXV:TT, FSE: O4N)
Total Metals Corp.专注于将旗下的高品位金矿项目推进到投产阶段。
周二，铜价攀升至逾一个月高位，纽约商品交易所9月交割的期铜盘中大涨3.3%，报每磅6.55美元（每吨14,440美元），距6月初创下的历史高点仅差不到2%；伦敦金属交易所三个月期铜上涨1.7%至每吨13,851美元，为6月15日以来最高。在纽约市场，铜价年内已上涨约16%，伦敦市场涨幅约10%。
纽约铜相对伦敦铜的溢价扩大至近每吨600美元，较周一翻了一倍有余，显示市场正重新计入美国对精炼铜加征进口关税的预期，而最终决定权目前掌握在白宫手中。
此轮涨势有基本面支撑。中国现货市场两大紧缺信号同时闪现：国内现货升水跳升至每吨435元（约61美元），一周前尚为零；洋山铜溢价攀升至每吨103美元，较1月低点20美元大幅回升，两者均创2025年5月以来新高。库存方面，上期所铜库存自5月初骤降82%，同期LME库存降28%；周二LME库存中56%为注销仓单等待出库，现货价差逼近现货升水，短期可交割金属趋紧。ING策略师Ewa Manthey指出，铜价正受中国趋紧市场推升，涨势若要延续仍需更多实物紧缺确认。
供应收缩同样蔓延至冶炼环节。卫星监测数据显示，二季度全球铜冶炼产能闲置比例达16%，其中智利表现尤为突出，闲置率录得25.4%，为2019年以来最高，印证了该国5月铜产量同比下降12.9%的现实。在极低的加工费压力下，部分产能面临永久性退出，年产能35.4万吨的日本小名浜冶炼厂6月未出现运营信号，计划最晚于2027年初停止处理铜精矿。
铜矿股亦大幅走强，南方铜业上涨6.5%，自由港麦克莫兰上涨6.3%，年初至今涨幅达23%，该公司将于两天后公布第二季度业绩；泰克资源、必和必拓、嘉能可、力拓以及Lundin Mining、第一量子等均录得明显涨幅。
对于希望参与铜市布局的投资者而言，持有铜矿公司的ETF提供了一种便捷途径。以下为四只专注于铜矿领域的ETF。
该基金管理资产规模71亿美元，是美国市场上最大的铜矿股ETF。基金持有40家矿业公司，涵盖从大型到小型矿企，单一个股持仓不超过6%，分散性良好。较高的规模通常对应更好的流动性，便于投资者交易。费率0.65%。
该基金由贝莱德旗下iShares发行，资产规模4.238亿美元，费率0.47%。与COPX类似，ICOP亦追踪指数，被动管理模式有助于保持较低费用。尽管规模相对较小，但借助知名资管平台为投资者提供了另一种成本较低的选择。
该基金宣称是唯一同时投资铜矿商和实物铜的铜ETF。除持有生产商、开发与勘探公司外，该基金还投资于Sprott Physical Copper Trust，直接持有实物铜，因此投资组合兼具矿业股弹性与现货铜价格联动性。铜矿商数量多于上述两只基金，覆盖大、中、小型企业，费率0.65%，净资产2.701亿美元。
该基金专注于中小盘及微型铜矿公司，追踪相应指数。小型勘探公司若发现优质矿藏，往往能带来丰厚回报，可能通过被大型矿企收购实现快速变现，或自行开发构建长期价值，但此类公司面临融资、运营等多重风险。该基金费率0.75%，净资产1.46亿美元。
前述ETF今年以来的表现与相关个股走势同步联动，投资者可根据自身风险偏好与配置需求，审慎评估上述工具。
