宁德时代旗下核心锂矿项目重启迎来关键监管突破。据官方信用信息平台 “信用中国” 公示，宁德时代枧下窝矿已于 6 月 29 日正式取得安全生产许可证，证件有效期至 2028 年 2 月 27 日。这意味着停产近一年的万吨级锂矿扫清了复产核心障碍，重启生产进入实质性落地阶段。
2025 年 8 月，因原有采矿许可证到期，位于江西宜春的枧下窝矿全面停止开采，停产周期已近 10 个月。停产消息当时曾引发市场对锂供给收缩的集中预期，推动锂期货价格与锂矿板块个股短期异动；宁德时代也因自有锂矿停摆，被迫转向外部供应商采购锂矿石以保障电池原料供应。
作为国内重要的伴生锂资源项目，枧下窝矿的产能体量在供给端具备显著影响力。公开资料显示，该矿伴生氧化锂资源量折合碳酸锂当量约 657 万吨，原设计满产后年产出碳酸锂超 10 万吨；停产前月均碳酸锂产量约 7000 至 8000 吨，约占国内月度锂需求的 10%。另据澳大利亚政府数据，该矿年产能折合碳酸锂约 4.6 万吨，约占 2025 年全球总产量的 3%。
在该矿停产周期内，碳酸锂市场完成一轮筑底反弹行情。2026 年 5 月，碳酸锂价格突破 20 万元 / 吨关口，触及年内高点 20.5 万元 / 吨。但价格回暖并未有效提振上游扩产信心，当前国内锂资源企业整体资本开支意愿偏弱，已披露扩产计划的企业普遍将最终投资决策推迟至 2026 年底乃至 2027 年。行业普遍认为，锂价需在合理区间维持半年至一年以上，才会触发上游企业大规模资本开支。
从全年供需格局看，锂市整体处于紧平衡状态。2026 年全球锂资源供应预计同比增长 23% 至 210.6 万吨 LCE，需求同比增长 30% 至 209.9 万吨 LCE，中性假设下全年仅小幅过剩 0.7 万吨。库存端延续去化趋势，截至 6 月 18 日当周，碳酸锂社会库存已降至 9.66 万吨，周环比减少 1184 吨，持续去库的基本面与此前市场基于复产预期的价格回调形成明显反差。
业内分析指出，枧下窝矿复产将在短期内释放边际供给增量，或对锂价形成一定压制，但在全年供需紧平衡、上游扩产整体谨慎的大背景下，其对锂价的中长期影响仍取决于后续产能爬坡进度与下游需求释放节奏。
