AT&T (T)股价周三上涨，此前这家无线运营商发布了令人安心的财务业绩，并重申了长期增长预测。该公司继续吸引新用户，在所谓的“高级连接客户”方面实现稳健增长，包括43.2万后付费电话用户、36.7万光纤账户和27.9万固定无线客户。
AT&T正按计划到2030年底实现超过6000万个光纤接入点，高于第二季度末的3860万个。这对这家电信巨头的客户增长和留存工作构成利好，因为超过40%使用AT&T家庭互联网服务的家庭也选择成为无线用户。首席执行官John Stankey表示，凭借在光纤领域的行业领先地位，公司相信其网络性能和运营规模无人能及。
总体而言，AT&T营收同比增长2.3%至316亿美元，调整后收益增长20%至每股0.65美元。此外，这家电信巨头的自由现金流增加7%至47亿美元，使得AT&T能够通过股息和股票回购向股东返还41亿美元。
更令人乐观的是，AT&T重申了其全年和长期增长目标。管理层继续预计2026年调整后每股收益在2.25至2.35美元之间。公司仍按计划实现今年自由现金流超过180亿美元，到2028年达到210亿美元。这一重申的指引帮助减轻了投资者对SpaceX旗下Starlink等卫星通信服务可能带来的竞争及其对AT&T盈利能力潜在影响的担忧。这家无线领导者的股东松了一口气，其股价随之上涨。
对于收益型投资者而言，股息保障是关键问题。好消息是股息看起来保护得很好。AT&T预计今年自由现金流超过180亿美元，而股息成本约为80亿美元。这意味着派息率不到自由现金流的一半，即使公司大力投资网络并进行股票回购，覆盖水平依然充裕。除了股息之外，管理层计划今年进行约80亿美元的回购，这是其向股东返还现金的另一种方式。以利润衡量，派息同样轻松：AT&T过去一年每股盈利约2.99美元，而股息为1.11美元，远低于盈利的一半。
诚然，由于资本支出上升，第一季度自由现金流从去年同期的31亿美元降至25亿美元。这一下降反映了对正在赢得那些客户的光纤和无线网络的投资，而非业务陷入困境。管理层仍预计全年资本支出为230亿至240亿美元，自由现金流超过180亿美元。
估值也增加了吸引力。AT&T的市盈率约为过去12个月盈利的7倍和预期盈利的9倍，相对于整体市场20多倍的市盈率存在大幅折让。这种倍数对于一家无增长的电信公司来说是正常的，然而AT&T仍在增长，这使得折让显得过度。对于一家盈利且能产生现金的企业来说，这已经很便宜。
总结：AT&T最新财报显示其用户增长稳健，光纤和无线业务齐头并进，自由现金流充裕，足以覆盖股息和回购计划。公司重申的业绩指引缓解了市场对卫星通信竞争的担忧，叠加远低于市场平均水平的估值，共同推动了股价的正面反应。
