AT&T (T)股價週三上漲，此前這家無線運營商發佈了令人安心的財務業績，並重申了長期增長預測。該公司繼續吸引新用戶，在所謂的“高級連接客戶”方面實現穩健增長，包括43.2萬後付費電話用戶、36.7萬光纖賬戶和27.9萬固定無線客戶。
AT&T正按計劃到2030年底實現超過6000萬個光纖接入點，高於第二季度末的3860萬個。這對這家電信巨頭的客戶增長和留存工作構成利好，因為超過40%使用AT&T家庭互聯網服務的家庭也選擇成為無線用戶。首席執行官John Stankey表示，憑藉在光纖領域的行業領先地位，公司相信其網絡性能和運營規模無人能及。
總體而言，AT&T營收同比增長2.3%至316億美元，調整後收益增長20%至每股0.65美元。此外，這家電信巨頭的自由現金流增加7%至47億美元，使得AT&T能夠通過股息和股票回購向股東返還41億美元。
更令人樂觀的是，AT&T重申了其全年和長期增長目標。管理層繼續預計2026年調整後每股收益在2.25至2.35美元之間。公司仍按計劃實現今年自由現金流超過180億美元，到2028年達到210億美元。這一重申的指引幫助減輕了投資者對SpaceX旗下Starlink等衛星通信服務可能帶來的競爭及其對AT&T盈利能力潛在影響的擔憂。這家無線領導者的股東松了一口氣，其股價隨之上漲。
對於收益型投資者而言，股息保障是關鍵問題。好消息是股息看起來保護得很好。AT&T預計今年自由現金流超過180億美元，而股息成本約為80億美元。這意味著派息率不到自由現金流的一半，即使公司大力投資網絡並進行股票回購，覆蓋水平依然充裕。除了股息之外，管理層計劃今年進行約80億美元的回購，這是其向股東返還現金的另一種方式。以利潤衡量，派息同樣輕鬆：AT&T過去一年每股盈利約2.99美元，而股息為1.11美元，遠低於盈利的一半。
誠然，由於資本支出上升，第一季度自由現金流從去年同期的31億美元降至25億美元。這一下降反映了對正在贏得那些客戶的光纖和無線網絡的投資，而非業務陷入困境。管理層仍預計全年資本支出為230億至240億美元，自由現金流超過180億美元。
估值也增加了吸引力。AT&T的市盈率約為過去12個月盈利的7倍和預期盈利的9倍，相對於整體市場20多倍的市盈率存在大幅折讓。這種倍數對於一家無增長的電信公司來說是正常的，然而AT&T仍在增長，這使得折讓顯得過度。對於一家盈利且能產生現金的企業來說，這已經很便宜。
總結：AT&T最新財報顯示其用戶增長穩健，光纖和無線業務齊頭並進，自由現金流充裕，足以覆蓋股息和回購計劃。公司重申的業績指引緩解了市場對衛星通信競爭的擔憂，疊加遠低於市場平均水平的估值，共同推動了股價的正面反應。
