巴菲特卸任后，伯克希尔哈撒韦在新任CEO阿贝尔领导下延续了对Alphabet的加仓策略，后者已成为伯克希尔组合中第五大持仓。尽管两人策略不尽相同，但伯克希尔对Alphabet（GOOG）的持续兴趣却一脉相承。该公司于去年巴菲特仍担任CEO期间便开始建仓Alphabet，此后不断增持。截至目前，Alphabet已跃升为伯克希尔第五大重仓股，持仓市值超过2240亿美元（截至8月10日），占其股票投资组合的8.6%。从Alphabet业务发展态势来看，伯克希尔的买入行动很可能还将继续。
巴菲特向来被视为价值型投资者，而非成长型或科技股投资者。他看重企业是否具备充沛现金流、业务可预测性以及宽阔的竞争护城河，而Alphabet恰好满足全部三项条件。
在最近一个季度，由于449亿美元人工智能相关资本支出，Alphabet自由现金流为负值，但其营收达到1198亿美元，同比增长24%，核心业务营业利润增长30%至408亿美元。过去五年间，这两项指标均保持可观增长。
在可预测性和竞争护城河方面，谷歌搜索堪称典范。其市场份额超过91%，这种主导地位在业内几乎无可匹敌。仅上一季度，谷歌广告业务便创收816亿美元，成为源源不断的利润来源。
上述三项优势在可预见的未来都不会改变。Alphabet将始终是搜索领域的现金奶牛，同时在谷歌云等新兴业务上也表现亮眼，增长势头有望延续。
巴菲特曾表示后悔未能更早投资Alphabet（当时仍称谷歌），但阿贝尔显然不会重蹈覆辙。伯克希尔近期向Alphabet投入100亿美元，成为近年来最大手笔的交易之一。阿贝尔已开始在伯克希尔留下自己的印记，而Alphabet显然将成为其战略蓝图中的重要组成部分。
尽管过去12个月股价累计上涨超过75%，Alphabet目前估值仍处相对低位。截至撰稿时，其未来12个月预期市盈率为17.2倍，在“科技七巨头”中排名最低。
单凭这一点尚不足以构成买入理由，但结合其竞争护城河和增长潜力，这一选择似乎并不难做出。相较于伯克希尔首次建仓时的价格，当前价位无疑更具性价比。
