巴菲特卸任後，伯克希爾哈撒韋在新任CEO阿貝爾領導下延續了對Alphabet的加倉策略，後者已成為伯克希爾組合中第五大持倉。儘管兩人策略不盡相同，但伯克希爾對Alphabet（GOOG）的持續興趣卻一脈相承。該公司于去年巴菲特仍擔任CEO期間便開始建倉Alphabet，此後不斷增持。截至目前，Alphabet已躍升為伯克希爾第五大重倉股，持倉市值超過2240億美元（截至8月10日），占其股票投資組合的8.6%。從Alphabet業務發展態勢來看，伯克希爾的買入行動很可能還將繼續。
巴菲特向來被視為價值型投資者，而非成長型或科技股投資者。他看重企業是否具備充沛現金流、業務可預測性以及寬闊的競爭護城河，而Alphabet恰好滿足全部三項條件。
在最近一個季度，由於449億美元人工智能相關資本支出，Alphabet自由現金流為負值，但其營收達到1198億美元，同比增長24%，核心業務營業利潤增長30%至408億美元。過去五年間，這兩項指標均保持可觀增長。
在可預測性和競爭護城河方面，穀歌搜索堪稱典範。其市場份額超過91%，這種主導地位在業內幾乎無可匹敵。僅上一季度，穀歌廣告業務便創收816億美元，成為源源不斷的利潤來源。
上述三項優勢在可預見的未來都不會改變。Alphabet將始終是搜索領域的現金奶牛，同時在穀歌雲等新興業務上也表現亮眼，增長勢頭有望延續。
巴菲特曾表示後悔未能更早投資Alphabet（當時仍稱穀歌），但阿貝爾顯然不會重蹈覆轍。伯克希爾近期向Alphabet投入100億美元，成為近年來最大手筆的交易之一。阿貝爾已開始在伯克希爾留下自己的印記，而Alphabet顯然將成為其戰略藍圖中的重要組成部分。
儘管過去12個月股價累計上漲超過75%，Alphabet目前估值仍處相對低位。截至撰稿時，其未來12個月預期市盈率為17.2倍，在“科技七巨頭”中排名最低。
單憑這一點尚不足以構成買入理由，但結合其競爭護城河和增長潛力，這一選擇似乎並不難做出。相較于伯克希爾首次建倉時的價格，當前價位無疑更具性價比。
