今年7月，美國存托信託與清算公司（DTCC）聯合近40家金融機構完成了一場規模空前的資產代幣化實戰測試，驗證了股票、國債和ETF等傳統資產在區塊鏈上進行交易、抵押和結算的可行性。試驗重點已從單一技術驗證轉向多機構、多鏈協同運行，其中抵押品管理的效率提升成為最受關注的應用場景
DTCC計劃10月擴大服務範圍，但代幣化真正融入主流金融體系仍需克服監管、系統整合和跨鏈互操作等多重障礙。儘管花旗等機構對萬億級市場規模抱有期待，業內普遍認為從技術可行到商業落地仍需數年乃至十年的持續努力。此次試驗標誌著華爾街代幣化發展的重要轉折點，市場關注點正從“技術能否運行”轉向“機構是否願意採用並創造可量化的經濟價值”。
此次試驗的核心並非證明區塊鏈能否記錄交易，而是檢驗代幣化資產能否真正嵌入現有金融市場的日常運作。摩根大通（JPM）、高盛（GS）、景順（IVZ）和Citadel Securities等機構通過區塊鏈完成股票和美國國債交易、抵押品提交、保證金追加及資產轉移。DTCC在紐約和新澤西設立監控團隊，對數十筆涉及不同場景的交易進行監督。
DTCC全球數字資產主管Nadine Chakar表示，測試試圖複製金融市場每日實際活動，資產代幣化不能成為孤立系統，而應成為日常工作流程的一部分。具體測試場景涵蓋抵押品質押、追加保證金、回購交易、券款對付以及不同區塊鏈間的資產轉移，測試資產則包括股票、ETF和美國國債。相關交易運行在DTCC基於Besu構建的私人網絡及Canton Network等區塊鏈基礎設施之上。
儘管技術可行性逐步得到驗證，但代幣化要真正進入主流金融體系仍面臨監管規則協調、傳統系統整合及機構實際採用程度等挑戰。印第安納大學金融學教授Vivian Fang指出，過去十年許多企業級區塊鏈試驗未能商業化，並非技術無法運行，而是缺乏大規模商業應用所需條件。
華爾街對代幣化市場的長期規模仍抱有較高期待。花旗集團（C）預計到2030年代幣化資產規模可能達5.5萬億美元，樂觀情景下甚至可達8.2萬億美元。美國銀行（BAC）全球研究團隊則預計，早期商業應用可能集中在抵押品流動、鏈上現金管理及標準化工具結算等領域。
不同區塊鏈間的互操作性仍是難題，7月測試專門驗證了跨鏈協同運行能力。DTCC認為，此輪代幣化浪潮與過往最大的不同在於機構需求明顯增強，其行業工作組成員數月內已超過100家。不過，數字資產市場專家Noelle Acheson認為，DTCC在推動市場轉型方面擁有獨特地位，但整個轉型過程可能仍需約十年。
