Kirkland Lake Discoveries Corp (TSXV:KLDC, OTC:KLKLF)
在举世闻名的金矿营内开展地区规模勘探，寻求找矿突破
周四，尽管长期美国国债收益率反弹、现货黄金小幅走低，金矿股仍集体上涨，延续8月涨势。截至美东时间12时40分，VanEck Gold Miners ETF（NYSE Arca: GDX）上涨2.3%，Agnico Eagle Mines（TSX, NYSE: AEM）上涨2%，Newmont（NYSE: NEM; TSX: NGT）上涨2.2%，Barrick Mining（NYSE: B; TSX: ABX）上涨2.1%。现货黄金交投于4509美元附近，小幅下跌。
同一时段，30年期美国国债收益率一度升至5.27%，随后回落至约5.25%，基本收复了周三美国财政部宣布将长期国债回购规模至少翻倍后出现的跌幅。这一走势表明，投资者仍不认为财政部最新干预能够遏制长期借款成本。
美国公共债务已突破40万亿美元。持续的财政压力与高企收益率强化了黄金作为对冲工具的吸引力，而矿业股提供对高金价的杠杆敞口。ByteTree首席投资官Charlie Morris表示，美国政府实际上正在进行多项大规模量化宽松操作，金价因此走高，后续仍有大量上涨空间。Morris指出，债务年增速从1990年代的3.7%升至疫情前的7.8%，疫情以来进一步升至8.6%。“黄金供应每年只能增长约2%，因此金价必须承担其余部分。”
财政部长Scott Bessent迅速回应市场，对CNBC表示回购规模“可能超过”下月计划的40亿美元，政府将在本周末或下周初公布财政整顿计划。他将最近24小时收益率波动称为“噪音”，认为财政赤字“很有可能”已经见顶。但债券策略师仍持怀疑态度。DWS Americas固定收益主管George Catrambone将这一干预称为“把纸巾扔进海啸”。TD Securities美国利率策略师Molly Brooks表示，收益率上升“实际上由石油驱动”，回购调整“更像是财政部长期国债端的创可贴”。
对金矿商而言，这种不确定性可能正是吸引力所在。美国政府回购长期债券之际，债务规模已超40万亿美元，赤字接近2万亿美元。如果这些措施未能抑制长期收益率，对债务可持续性和财政可信度的担忧可能强化黄金对冲需求。矿业股能够放大金价波动，因为金价上涨会以更快速度扩大生产商利润率和现金流。这种经营杠杆解释了矿商在金价暂停或回落时仍能上涨。
周四的分化——矿商上涨、现货黄金小幅下跌、长期收益率反弹——表明投资者正在超越每日金价和债券波动，关注更广泛的财政背景。风险在于，持续走高的收益率最终可能增强政府债券的竞争回报，或使金融条件收紧到压制黄金和股票。不过目前矿商表现显示，投资者仍愿意押注华盛顿在债务和借款成本方面的困境将继续支持黄金交易。
