Patagonia Gold Corp.宣布，Astra Exploration已行使La Manchuria金银矿项目第一阶段挣股权，双方进入合资结构，Astra将持有80%权益，Patagonia保留20%权益。项目位于阿根廷圣克鲁斯省。
触发事件为Astra于2026年8月11日发出书面通知。此前Astra已完成超过300万美元勘探与开发支出。该交易依据2024年7月8日签署的有约束力信函协议，涉及Astra、Patagonia Gold Corp.及Patagonia Gold S.A.。各方将设立新合资公司NewCo持有La Manchuria，完成转让后Astra持股80%，Patagonia持股20%。
La Manchuria占地超过5600公顷，位于圣克鲁斯省Deseado Massif地区。该区域以贵金属勘查闻名，但面积本身不产生价值，仍需依赖品位、连续性、冶金条件和矿山规模等经济性验证。目前披露内容集中于公司控制权，并无资源量估算。
Patagonia首席执行官Christopher van Tienhoven表示，Astra行使第一阶段挣股权是公司通过战略合作最大化项目组合价值的重要一步，同时保留对资产未来上行空间的参与。该策略允许第三方资金和专业能力推进项目，同时为Patagonia股东保留潜在价值，与公司在新蒙特的Tornado和Huracán项目上采取的方式一致。
Astra可在第一阶段挣股权完成后两年内支付500万美元现金，将持股比例提高至90%，并享有延期权利。Patagonia的20%权益在NI 43-101技术报告界定至少100万黄金当量盎司前由合作方承担费用。若任何一方权益被稀释至10%以下，该权益将转换为1%净熔炼所得权益金。
公告未提供资源量、储量或开发时间表。第一阶段挣股权已经完成，但资产仍需技术验证。市场方面，未提供PGDC或ASTR股价变动数据，无法判断交易对市场情绪的影响。
下一步是新合资公司结构完成及项目和相关矿权转入阿根廷合资矿业公司。公告未给出具体日期。之后市场将关注Astra是否在两年窗口期内行使额外10%权益选择权，这能反映Astra在进一步现场工作后对资产的信心。
对于Patagonia股东，投资逻辑取决于保留的20%权益能否最终对应更清晰的资源量。公司称项目仍需一份显示至少100万黄金当量盎司的NI 43-101技术报告，carry条款才会结束。在此之前，Patagonia的价值在于以少数股权维持敞口，无需承担全部资金压力。这种结构对初级公司合理，但最终考验在于钻探和技术工作能否将La Manchuria从协议项目转化为可量化矿床。
