Shopify（NASDAQ: SHOP）发布第二季度业绩，盘前股价飙升26%。截至6月30日的季度，公司实现营收35.8亿美元，同比增长34%，高于分析师预期的34.5亿美元；调整后每股收益0.42美元，也超出0.40美元的预期。商品交易总额攀升32%至1156亿美元，自由现金流达到6.54亿美元，对应18%的利润率，而上年同期为4.22亿美元。
总裁Harley Finkelstein将这份成绩单称为“怪物季度”，透露GMV、营收、毛利和自由现金流四项关键指标增速全部超过30%。他特别强调，借助人工智能，平台正在为所有商家扩展能力边界。首席财务官Jeff Hoffmeister补充，这一轮GMV加速建立在去年第二季度已属强劲的基础上，所有商家规模、渠道和地区均贡献了稳健增长，经营杠杆持续改善并传导至18%的自由现金流利润率。
收入结构上，商家解决方案收入增长37%至27.8亿美元，订阅解决方案收入增长22%至8.02亿美元。营业利润同比跃升68%，达到4.88亿美元，凸显出规模效应下盈利能力的快速释放。
展望第三季度，公司预计营收将保持低30%区间的同比增速，毛利润增长落在中高20%区间，自由现金流利润率预计处于高双位数至低20%范围。管理层提示，毛利润增速的中位数为27.5%，略低于第二季度31%的实际增速，但仍处于高位。
真正点燃市场热情的，还有大型机构在财报发布前已悄然完成布局。最新持仓披露显示，Capital International Investors增持逾30%，加仓超过1170万股，跃升为Shopify最大公开持股机构。Capital Research Global Investors增仓幅度更超过500%，加拿大国民银行增持36%，普信集团与挪威央行投资管理公司同样扩大了头寸。
部分资金则选择了获利了结。Capital World Investors减持近30%，Baillie Gifford、Jennison Associates及摩根士丹利投资管理也收缩了仓位。不过，从整体持仓变动看，看多力量仍明显占据主导，机构大规模涌入的时点恰好与业绩爆发形成呼应。
支持这一判断的是公司延续已久的强势增长轨迹。今年第一季度，Shopify GMV已达1010亿美元，同比增长35%，连续两个季度站上千亿美元大关，当季营收32亿美元，自由现金流利润率15%。至此，公司已实现连续四个季度营收与GMV增速超30%，同时维持中高双位数的自由现金流利润率。同期，人工智能驱动的商家流量同比增长8倍，AI搜索带来的订单量增长近13倍。
