加拿大央行周三连续第七次将基准利率维持在2.25%不变。行长麦克勒姆表示，与美国重新升级的贸易战并非货币政策制定者监测的唯一风险，伊朗战争带来的成本压力是否蔓延至其他消费领域同样受到关注。
麦克勒姆指出，自7月上次利率决定以来，通胀风险更加尖锐。全球油价持续高企，中东冲突看不到尽头。加拿大经济在8月22日美国新一轮关税生效前曾出现反弹，但新关税将拖累第四季度增长，对受冲击行业打击严重，对整体经济直接影响有限。加拿大计划9月8日实施报复性关税，美国威胁进一步升级。
“货币政策无法抵消关税影响，也无法左右全球能源价格。我们能做的是确保全球事态发展不危及加拿大价格稳定。”麦克勒姆说。加拿大7月通胀率3%，高出央行2%目标整整一个百分点。皇家银行首席经济学家唐纳德认为，麦克勒姆通过强调通胀上行风险打破市场预期，更担心通胀重燃而非经济受创。凯投宏观的布朗表示12月加息可能性上升，市场已计入至2027年中期三次加息。五年期国债收益率升至两年多高点，部分紧缩效果已提前显现。
在宏观风险升温、央行政策空间受限的环境下，长期投资者更需要聚焦基本面扎实、具备穿越周期能力的股票。以下四只加拿大股票凭借强劲的盈利记录、持久的增长机会以及抵御市场波动的韧性，适合作为长期持有的核心资产。
Aritzia (TSX: ATZ) 这家高端时尚零售商持续实现收入和盈利的双位数增长，股价多年跑赢大盘。增长动力来自稳定的消费需求、精品店网络扩张以及线上线下渠道的客户参与度提升。全价销售占比提高、库存管理高效和成本控制有效，有望继续推动利润率扩大和盈利增长。独家系列需求稳定，新店持续开设，数字平台投资进一步带动客户互动，为长期增长创造空间。
蒙特利尔银行 (TSX: BMO) 这家加拿大银行巨头拥有多元化的收入来源和不断增长的盈利基础，长期为股东带来稳健的总回报。该行已连续197年支付股息，过去15年股息年均增长约5.7%。多元收入、有效的费用管控和强劲的资产负债表持续支撑盈利与股东回报。管理层推进效率举措，同时投资于能够长期扩展业务的领域。贷款和存款增长以及资本充足状况有望进一步改善盈利和股息。对数字能力和人工智能的投资正在提升运营效率、节省成本，强化盈利能力和股东回报。
MDA Space (TSX: MDA) 这家公司在卫星系统、机器人、太空运营和地理情报领域拥有多元化布局，受益于行业内多项结构性增长趋势。政府和国防预算增加、卫星连接需求上升以及天基数据应用扩大，都将在未来数十年支撑公司增长。约400亿加元的机会管道，加上对CLS和Blue Canyon Technologies的收购，拓宽了公司能力、扩大了可寻址市场，并有助于提高经常性收入和盈利。随着卫星基础设施、连接性和地理空间情报需求持续上升，MDA Space有望在太空行业长期扩张中占据可观份额。
Dollarama (TSX: DOL) 这家领先的折扣零售商拥有在所有经济环境下表现良好的韧性商业模式。广泛的产品种类、固定的低价以及高利润自有品牌渗透率提升，帮助公司吸引广泛客户群并维持稳定盈利。凭借防御性业务模式，Dollarama多年来持续实现收入和盈利的稳定增长。2011年起，公司定期提高股息，为股东提供资本增值之外的收入增长。店面网络扩张、国际机会、配送合作加强以及高效采购，为未来强劲增长奠定了基础。
面对通胀、贸易摩擦和能源价格的多重压力，加拿大央行已明确提示风险。在货币政策难以直接抵消外部冲击的情况下，选择基本面牢固、具备长期增长逻辑的股票，是投资者穿越周期、实现财富积累的关键路径。
