加拿大央行週三連續第七次將基準利率維持在2.25%不變。行長麥克勒姆表示，與美國重新升級的貿易戰並非貨幣政策制定者監測的唯一風險，伊朗戰爭帶來的成本壓力是否蔓延至其他消費領域同樣受到關注。
麥克勒姆指出，自7月上次利率決定以來，通脹風險更加尖銳。全球油價持續高企，中東衝突看不到盡頭。加拿大經濟在8月22日美國新一輪關稅生效前曾出現反彈，但新關稅將拖累第四季度增長，對受衝擊行業打擊嚴重，對整體經濟直接影響有限。加拿大計劃9月8日實施報復性關稅，美國威脅進一步升級。
“貨幣政策無法抵消關稅影響，也無法左右全球能源價格。我們能做的是確保全球事態發展不危及加拿大價格穩定。”麥克勒姆說。加拿大7月通脹率3%，高出央行2%目標整整一個百分點。皇家銀行首席經濟學家唐納德認為，麥克勒姆通過強調通脹上行風險打破市場預期，更擔心通脹重燃而非經濟受創。凱投宏觀的布朗表示12月加息可能性上升，市場已計入至2027年中期三次加息。五年期國債收益率升至兩年多高點，部分緊縮效果已提前顯現。
在宏觀風險升溫、央行政策空間受限的環境下，長期投資者更需要聚焦基本面扎實、具備穿越週期能力的股票。以下四隻加拿大股票憑藉強勁的盈利記錄、持久的增長機會以及抵禦市場波動的韌性，適合作為長期持有的核心資產。
Aritzia (TSX: ATZ) 這家高端時尚零售商持續實現收入和盈利的雙位數增長，股價多年跑贏大盤。增長動力來自穩定的消費需求、精品店網絡擴張以及線上線下渠道的客戶參與度提升。全價銷售占比提高、庫存管理高效和成本控制有效，有望繼續推動利潤率擴大和盈利增長。獨家系列需求穩定，新店持續開設，數字平臺投資進一步帶動客戶互動，為長期增長創造空間。
蒙特利爾銀行 (TSX: BMO) 這家加拿大銀行巨頭擁有多元化的收入來源和不斷增長的盈利基礎，長期為股東帶來穩健的總回報。該行已連續197年支付股息，過去15年股息年均增長約5.7%。多元收入、有效的費用管控和強勁的資產負債表持續支撐盈利與股東回報。管理層推進效率舉措，同時投資於能夠長期擴展業務的領域。貸款和存款增長以及資本充足狀況有望進一步改善盈利和股息。對數字能力和人工智能的投資正在提升運營效率、節省成本，強化盈利能力和股東回報。
MDA Space (TSX: MDA) 這家公司在衛星系統、機器人、太空運營和地理情報領域擁有多元化佈局，受益於行業內多項結構性增長趨勢。政府和國防預算增加、衛星連接需求上升以及天基數據應用擴大，都將在未來數十年支撐公司增長。約400億加元的機會管道，加上對CLS和Blue Canyon Technologies的收購，拓寬了公司能力、擴大了可尋址市場，並有助於提高經常性收入和盈利。隨著衛星基礎設施、連接性和地理空間情報需求持續上升，MDA Space有望在太空行業長期擴張中佔據可觀份額。
Dollarama (TSX: DOL) 這家領先的折扣零售商擁有在所有經濟環境下表現良好的韌性商業模式。廣泛的產品種類、固定的低價以及高利潤自有品牌滲透率提升，幫助公司吸引廣泛客戶群並維持穩定盈利。憑藉防禦性業務模式，Dollarama多年來持續實現收入和盈利的穩定增長。2011年起，公司定期提高股息，為股東提供資本增值之外的收入增長。店面網絡擴張、國際機會、配送合作加強以及高效採購，為未來強勁增長奠定了基礎。
面對通脹、貿易摩擦和能源價格的多重壓力，加拿大央行已明確提示風險。在貨幣政策難以直接抵消外部衝擊的情況下，選擇基本面牢固、具備長期增長邏輯的股票，是投資者穿越週期、實現財富積累的關鍵路徑。
