黄金大搬家！荷兰不是第一个，也不会是最后一个

荷兰央行周三宣布，已将86吨黄金储备从美国纽约和加拿大渥太华转移至英国伦敦，以增强危机应对能力和黄金储备流动性。此举使荷兰成为最新一个调整海外黄金存放格局的欧洲国家。

荷兰央行表示，此次转移涉及总储备313吨中的86吨。转移前，该行在纽约持有31.3%黄金，在渥太华持有19.7%，伦敦持有18.1%，国内持有31%。调整后，伦敦占比升至32.1%，纽约和渥太华各降至18.5%，国内占比为30.8%。

央行在声明中指出，将更大比例黄金放在伦敦，有助于强化黄金作为“信任锚”的功能。黄金被视为终极储备资产，适合对冲极端系统性风险。行长奥拉夫·斯莱彭表示：“通过这次搬迁，我们改善了黄金储备的可交易性。我们预计永远不会需要动用这些储备，但确实需要增强韧性和准备能力。”

具体操作上，荷兰央行先在纽约出售约59吨黄金，并在伦敦回购同等数量。同时，超过27吨黄金从美国和加拿大物理转移至荷兰宰斯特金库，另有等量黄金从荷兰运往伦敦。央行称，结合买卖与物理运输可分散复杂黄金搬迁操作中的风险，同时确保效率与成本控制。

荷兰并非首次进行黄金储备搬迁。2014年11月，荷兰央行曾从纽约遣返112吨黄金，当时理由为平衡储备全球分布并增强公众对财政的信心。

欧洲多国近年也采取类似行动。2026年1月，法国央行出售了2025年7月至2026年1月间存放在纽约联邦储备银行的129吨黄金，约占法国总储备的5%。出售所得用于在欧洲购买等量合规黄金，现存放于巴黎，与法国其余约2437吨储备放在一起。2017年夏天，德国央行完成从纽约联储向法兰克福转移300吨黄金，这是德国计划将大部分黄金储备存放于国内的一部分。此后，德国仍有36.6%黄金留在纽约联储，原存放于法国央行的374吨黄金已全部撤出。

去年，德国和意大利面临国内政治压力，要求撤回存放在纽约联储金库中价值约2450亿美元的黄金，背景是贸易紧张局势及对美国货币政策担忧，但两国未采取行动。德国和意大利分别持有世界第二和第三大黄金储备，为3352吨和2452吨，意大利约三分之一黄金放在纽约。美国为最大持有国，拥有8133吨。

目前，德国、黎巴嫩、印度、意大利等国仍在美国联邦储备银行存放部分黄金储备。荷兰此次搬迁再次表明，面对地缘政治与经济不确定性上升，黄金作为终极储备资产的地位正在被重新审视。荷兰不是第一个调整海外黄金存放格局的国家，预计也不会是最后一个。