Prismo Metals Inc. (CSE:PRIZ)
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据彭博与路透报道，中国国家市场监督管理总局（SAMR）已要求英美资源（Anglo American）承诺对华稳定供应铜精矿，作为其 540 亿美元收购 Teck Resources 交易的审批条件。目前除中国外，该交易已获全部运营地监管机构放行。监管层已听取中国冶炼企业反馈，正据此协商救济措施，目前方案暂不涉及资产出售。
合并后实体 Anglo Teck 仅控制约 5% 全球铜供应，低于 10% 至 15% 的竞争审查阈值。但作为两家公司铜产品的最大消费方，中国对该交易拥有事实上的否决权，并且历史上多次利用反垄断审查向大型并购提取严格的 “行为性救济”，以保护本土工业供应链。英美资源发言人称，“我们正在有序推进交易，并与 SAMR 通过结构化审查流程建设性合作”，但拒绝披露细节。
该合并于 2025 年 9 月 9 日宣布，合并后总部设于温哥华，预计年产铜约 120 万吨，2027 年升至约 135 万吨，投资者铜业务暴露度超 70%。英美资源股东预计持股约 62.4%，Teck 股东约 37.6%，完成窗口为 2026 年 9 月至 2027 年 3 月。
此举折射出中国铜冶炼业的原料困境。中国精炼全球高达 60% 的铜阴极，却正面临数十年来最严重的精矿短缺。分析师指出，受原料争抢及副产品硫酸价格下跌挤压盈利影响，2026 年中国精炼铜产量增速预计仅 3% 至 3.4%，远低于 2025 年的 10.4%，将创 2000 年以来最慢。精矿与废铜供应有限、硫酸经济性走弱及冶炼厂检修共同制约产出。
加拿大已先行批准。2025 年 12 月，渥太华依据《投资加拿大法》放行，条件是双方承诺五年内在加投资至少 45 亿加元、十五年内至少 100 亿加元，并保留全球总部及多伦多证交所（TSX）上市地位。
分析师指出，若英美资源 —Teck 庞大的未精炼铜精矿产量被定向中国，可能加速本已受成本挤压的西方冶炼设施关闭。运营在中国国家指定的 “目的地条款” 下，还可能加速传统年度基准定价体系瓦解，行业大概率转向指数挂钩现货定价。英美资源在秘鲁、智利的铜产量大部分以精矿形式销往中国、日本及欧洲委托冶炼厂。
此前英美资源向中国 MMG 出售镍资产的案例已凸显多辖区审查复杂性：欧盟曾向这家香港上市公司发出反垄断警告，担忧其将镍铁供应撤出欧洲，MMG 随后提出长期欧洲供应承诺。嘉能可、英美资源与力拓高管均表示，反垄断审查与国家利益考量正成为铜及关键矿产交易中日益突出的因素 —— 资源国正越来越多借并购审查锁定清洁能源转型所需材料的供应。
