什么是DeFi中的无常损失，如何避免？

DeFi为交易者和投资者提供了新的机会，让他们在所持有的加密货币上获得收益。其中一个方法是通过向自动做市商（AMM）提供流动性。持有人可以不持有资产，而是将其存入Uniswap或1inch等自动做市商的流动性池中，并赚取一定比例的费用作为回报。然而，流动性提供者也面临着风险。在自动做市商的情况下，风险是 “无常损失”。

什么是自动做市商？

自动做市商就像一个订单簿交易所，但交易商不是交易对手，而是与一个为他们 “做”市场的智能合约互动。这些做市商与外部交易所断开联系。因此，一项资产的价格是由一个公式决定的。然而，当一个代币的价格发生变化时，自动做市商在套利者的帮助下调整其价格。他们继续购买价格过低的资产或出售价格过高的资产，直到自动做市商提供的价格与外部市场相符。

编者注：第一家为投资者带来defi的加拿大上市公司是DeFi Technologies Inc. (NEO:DEFI)，DeFi Technologies是一家专注于投资、孵化和管理与快速增长的去中心化金融市场相关的交易技术的公司。去中心化金融被认为是区块链上的下一波金融创新。

但如果没有对手方参与，自动做市商如何创造市场？这就是流动性提供者（LP）发挥突出作用的地方，也就是说，他们向资金池提供流动性。任何人都可以通过将他们的加密货币存入资金池来为自动做市商提供流动性。例如，Uniswap允许用户通过存入两个金额相等的资产来成为流动性提供者。

例如，假设你想向ETH/UNI池添加资金，你需要提供50%的ETH代币和50%的UNI代币。作为提供流动性的交换，流动性提供者从在池中交易的交易者那里赚取费用。由于Uniswap对交易收取0.3%的费用，这笔费用会分给每个提供流动性的人。

但是，如果锁定在资金池中的资产价值增长或下降呢？在这种情况下，流动性提供者会损失一部分流动性，这就是我们所说的 “无常损失”。

什么是无常损失？

存放在自动做市商上的流动性池子里的资产很容易出现无常损失。当存入的资产的价格波动时，无论方向如何，都会发生这种情况。变化越大，无常损失就越大。之所以说是 “无常”，是因为只要加密货币能够恢复到存入自动做市商时的价格，就不会发生损失，流动性提供者可以获得100%的交易费用。当套利者买入或卖出一项资产以平衡其在自动做市商上的价格与外部市场时，就会发生这种情况。从套利中获得的利润被从流动性池中移除。

如何计算无常损失？

“无常损失 “一词最早是由Pintail创造的，这个Medium账户分享了一种计算流动性提供者损失的方法。

随着DeFi的指数式增长，现在有几个平台允许流动性提供者计算其资产的可能无常损失。他们所要做的就是输入他们愿意存入的代币数量，得到一个估计的无常损失。

如何避免无常损失？

虽然没有办法避免无常损失，但流动性提供者仍然可以采取一些措施来减轻风险：

• 使用稳定币对。在稳定币对中提供流动性是避免无常损失的最佳选择。由于稳定币的价值波动不大，它们的套利机会较少，从而降低了风险。然而，与此同时，持有稳定币的流动性提供者不能享受加密货币市场的上涨。
• 避免不稳定的货币对。与其选择历史不稳定或波动较大的加密货币，不如挑选不会使流动性面临无常损失的货币对。

彻底搜索市场。加密货币市场是高度波动的。因此，存入的资产价值上升或下降是正常的。然而，流动性提供者必须知道在价格偏离初始比率太远之前，何时撤出他们的加密货币。

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