BevCanna Enterprises Inc. (CSE: BEV)
BevCanna Enterprises Inc. (CSE:BEV, Q:BVNNF, FSE:7BC) 是一家多元化的健康和保健饮料与天然产品公司，为内部品牌和白标签客户开发和生产一系列碱性、植物性、大麻饮料和保健品。
尽管大麻行业在整个疫情期间风生水起，但是一些加拿大的大麻股票还是未能获利。这背后的原因很多，包括合法商店的数量少于预期，加拿大大麻市场的规模不及美国，黑市销售侵蚀了上市企业的收入，以及监管上的拖延。这些都或多或少地影响了加拿大大麻公司的销售。
现在，一些主流的大麻公司包括Aurora Cannabis (NASDAQ:ACB)和Canopy Growth (NASDAQ:CGC)都在排除万难后努力实现了正的息税折旧和摊销前收益（EBITDA）。虽然我们继续怀疑Aurora的股价能够在短期内反弹，但Canopy可能要更幸运一点。虽然该公司还没有盈利，但确实得到了美国饮料巨头Constellation Brands(星座品牌)的资金支持，这是一个加分项。星座集团在2017年与Canopy的合作中投资了2.45亿加元，持有Canopy约38.6%的股份。但这是我们看好这只大麻股的唯一理由吗？
Canopy的收入是在增长，但增长并不明显，也不足以产生利润。在2021财年第四财季（截至3月31日），该公司收入同比增长38%，达到1.48亿加元。全年的收入为5.47亿加元，高于2020财年的3.99亿加元。在整个2021财年，Canopy公司几乎所有的业务部门都有增长。
Canopy确实设法减少了本季度的EBITDA亏损，大概是2.33亿加元，而2020财年第四财季为亏损9.91亿加元。这部分归功于该公司于2020年12月启动的业务转型计划，有助于将其销售、总务和行政费用从去年同期的1.97亿加元降至1.48亿加元。首席财务官Mike Lee在财报中表示，该公司预计在未来18个月内实现1.5亿至2亿加元的成本节约。
Canopy Growth的首席执行官对美国的大麻行业相当乐观，这是意料之中的。Canopy在美国市场上比同行更有优势，因为它有强大的合作伙伴，包括Constellation Brands和美国的大麻公司Acreage Holdings。(该公司与Acreage的交易是在2019年4月达成的，取决于未来美国联邦大麻合法化的情况。）不过，美国市场目前有存在不确定性。为了实现盈利，Canopy必须在加拿大和全球发展壮大。
事实上，Canopy也正是这样做的。2021财年，该公司成功地在加拿大的整个大麻饮料类别中获得了35%的份额。饮料是大麻衍生品的一种形式，是加拿大在2019年合法化的额外娱乐产品（电子烟、食用大麻、浓缩物等）。
2022财年第一季度，Canopy扩大了其四氢大麻酚（THC，大麻中的精神活性成分）饮料的产品组合，推出了Tweed冰茶饮料，还在安大略省推出了Tweed草莓软糖。我们将在即将于8月6日发布的2022财年第一季度业绩中了解更多关于其产品推出和增长战略的信息。同时，管理层对收购安大略省的大麻品牌Ace Valley和多伦多的Supreme Cannabis Company（均于今年完成）感到兴奋，希望这些收购将进一步增加其娱乐大麻收入的增长。
管理层在财报中表示，Canopy有望在2022财年下半年实现正的调整后EBITDA。
与同行 Aurora Cannabis设定激进的目标又无法实现的声誉不同，Canopy的目标很务实。尽管该公司现在还不能从美国大麻市场获利，但如果能设法从加拿大和国际市场获得利润，那么未来将更有能力在其合作伙伴的帮助下最终占领美国大麻市场。Canopy的大麻浸泡饮料和巧克力正在加拿大市场上获得牵引力，也可能在美国大受欢迎。
不过，投资者也应该关注一下该公司是如何处理其债务问题的。尽管大部分繁重的财务工作都是Constellation在做，但Canopy的资产负债表也颇有些杂乱无章。该公司在2021财年结束时拥有23亿加元的现金、现金等价物和投资，以及16亿加元的长期债务。除非开始产生利润，否则债务问题可能成为一个大问题。
再看看估值，Canopy目前的市销率（P/S），也就是交易价格是销售额的17倍。与美国同行平均3-9倍的市销率相比，这个估值算是比较高了。而且美国大多数大麻公司，如Trulieve Cannabis和Curaleaf Holdings，都是盈利的。
综上所述，现在投资加拿大的大麻股票还是有风险的(可能除了Tilray (NASDAQ:TLRY)，该公司刚刚在截至5月31日第四财季实现了盈利)。不过，Canopy仍然有机会扭转乾坤。对于有强烈风险偏好的投资者来说，如果愿意等待看到Canopy在5到10年后实现其全部潜力，那么现在购买这只大麻股还不算太晚。
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Global Cannabis Applications Corp. (CSE: APP, OTCQB: FUAPF)是为医用大麻行业设计、开发、SaaS许可和获取创新数据技术的全球领导者。Citizen Green和Efixii平台是世界上第一个端到端，从患者到监管机构的医用大麻数据解决方案。平台采用六大核心技术：移动应用、人工智能、RegTech、智能数据库、以太坊区块链和GCAC智能奖励。这些技术透明地披露了大麻监管链事件，从而使患者能够提供众包的医用大麻疗效数据。在数字和大麻行业专家的推动下，GCAC专注于通过SaaS许可其技术和获取高质量的大麻数据集来创收，以改善患者的治疗效果，并成为全球最大的大麻疗效数据提供商。
BevCanna Enterprises Inc. (CSE:BEV, Q:BVNNF, FSE:7BC) 是一家创新型的健康保健饮品生产企业，开发和生产一系列碱性、植物性和大麻饮料及补充剂。公司位于加拿大卑诗省，旗下拥有一个原始的碱性泉水蓄水层和一个世界级的4万平方英尺的HACCP认证的生产设施，每年的装瓶能力高达2.1亿瓶。公司持有加拿大大麻制造与分销的完全许可，并创建有天然健康和保健电子商务平台Pure Therapy，以及拥有3000多个销售点的自有品牌TRACE。公司还与美国排名第一的大麻饮料公司Keef Brands建立了合作关系。
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