“木头姐”被迫关闭旗下基金:盈利才是王道

木头姐基金
发布于: 7月 20, 2022
编辑: Wendy Zhang

木头姐Cathie Wood执掌的方舟基金旗下一支指数基金产品要被清算关停了,这样一则消息引起了市场的热议。

其实到2021年下半年,伴随着成长型科技股一轮又一轮的大跌,木头姐就已经走下神坛。除了做空她基金的资金外,其他投资者恐怕都已经不太关注她的买入卖出操作、以及对后市的判断了。

但此次,这位“牛市科技”女王旗下方舟投资管理公司发布的声明仍然非常吸睛,只不过吃瓜群众们大都带着几分看笑话的情绪。

事实上,与木头姐管理的ARK旗舰基金市值断崖式下跌相比,这支规模很小的指数基金产品被清算,象征意义更大,说明根据热点概念投资不适合当下行情特征,企业的经营现金流及盈利水平更为重要。

基金产品关闭的象征意义更大

7月29日公布的一份监管文件显示,方舟基金旗下的方舟透明度(ARK Transparency)ETF产品已经关闭,正在进行清算,这是木头姐首次关闭自家ETF基金产品。

方舟透明度ETF追踪“透明度”指数,指数纳入了指数提供商Transadistiny Global认为的100家最透明的全球公司。

根据方舟投资官网介绍,ARK将“透明公司”描述为“消费者满意度较高,金融犯罪较少,环境违法行为较少,同时能为投资者提供长期增长潜力的公司”。该ETF产品自2021年12月底推出,是方舟旗下最新、规模最小的一个产品。

该产品问世以来,价格已下跌30%以上,持有Teladoc Health和Spotify等公司。与市场同期大盘走势及ARK旗下其他基金相比,透明度ETF的业绩并不算最差的。

而且,该ETF基金自推出以来仅获得1200万美元的资产,跟ARK创新旗舰基金90亿美元的规模不可同日而语。

而今被关停清算,方舟公司给出的原因是,产品参考指数的提供方Transparency Global将于7月底停止计算该指数。“虽然ARK调查了其他指数提供者,但没有找到合适的解决方案,因此决定关闭该基金。”

无论是从资金规模还是影响力来看,存在感这么差的单支产品关停对方舟公司影响并不大,或许只能说明所谓的公司“透明度”还无法成为数量化的指数。

也有分析人士表示,这一产品本身就与木头姐的投资理念不相符:“从一开始,我就觉得这有点不合常理。ARK因专注于主动管理和颠覆新创新而成名,ARK Transparency ETF与这种方式不一致。”

从神话到最大输家,市场风格轮换

在美股历经多轮大跌开始触底反弹之际,回头复盘木头姐暴涨封神、再暴跌成最大输家的过程,可以获得一些启示。

木头姐及她掌管的方舟创新基金重仓“颠覆式创新”企业,其崛起与美联储大放水同步,2020年的回报率超过150%,为早期投资者提供了巨额回报,成为当年的美股基金盈利冠军。

同时,木头姐也一战成名,与她看好的马斯克、特斯拉、比特币一并成为当时最受关注的财经网红,可谓无人不晓,号召力非同小可。

然而,到2021年,方舟创新基金的表现急剧逆转,成为市场最大输家,全年下跌超过23%,要知道2021年美股大盘在大型科技股的鼎力上涨之下,依然保持着上升态势。

进入2022年,美股彻底崩盘,方舟基金的表现更是远弱于大盘。但是木头姐并没有退缩,坚持唱多,专注于创新成长股策略。

2022年2月,木头姐掌管的基金已经出现非常大的跌幅,但她在接受采访时依然坚定地表示,科技股没有泡沫,其组合内的股票处于“非常低估值”状态,“我们坚持这一点。现在发生的很多事情都与供应链有关。不过我确实认为,经济中正在积聚的通缩力量相当强大。”

当时她还说,自己“最大的担忧”是投资者在市场低迷时套现,“把我们认为是暂时的损失变成永久性的损失”,这明显是在给投资者打气。

随后的市场走势狠狠地打了木头姐的脸,大跌之后连着更为凶猛的大跌,低位之后又有更低位,木头姐在财经舆论的信誉也尽失。

到2022年6月底,各个数据摆在眼前的压力之下,木头姐终于改口,坦言此前低估了通胀的严重性和持久性。

“我们认为,美国已经处于衰退之中。”她说:“我们对通胀形势判断错误,物价持续居高不下,历经两年多时间,供应链仍然受阻,这令人难以置信,且此前我们也无法预估俄乌冲突的发生,因此通胀问题比预期还要严峻。”

虽然如此,似乎并不妨碍木头姐继续享受资金的追捧。据数据公司TrackInsight统计,2022年上半年共计15亿美元资金流入木头姐的旗舰基金ARKK。说明许多投资者依旧认为木头姐值得“追随”,他们仍在关注主题ETF的长期投资机会。

但S3 Partners的数据显示,做空ARKK的资金也已达到12.3亿美元,其中仅6月就增加了5500万美元。

方舟创新基金代表着下一步美股成长型科技股的走势,从目前多空资金金额来看,力量比较接近,叠加市场处于多轮大跌后的低点,意味着市场在震荡中向上机会更大。

不过,面对仍不确定的通货膨胀水平及经济衰退的担忧下,要从崩盘中修复,资金还是会选择估值较低,当前现金流和盈利水平都比较好的企业,而非仅仅“颠覆式创新”这种概念。

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