在两周前贵金属黄金和白银价格出现闪崩后，分析师一直预测价格会很快反弹。但事实是，黄金价格已经回到了下跌前的水平，但是白银仍然停滞不前。StoneX分析师就阻止银价反弹的因素给出了解释。
StoneX欧洲、中东和非洲以及亚洲地区的市场分析主管Rhona O’Connell表示，“我们可以回过去看一下，上周一在所谓的’闪电崩盘’中黄金的大幅下跌，随后被平仓，价格下跌了100多美元或1%多。我们当时认为随后的一周将看到黄金和白银的大量空头回补；事实证明，我们对黄金的看法是正确的，但对白银的看法出现了偏差。”
在姐妹金属黄金设法收复了自8月9日以来的所有损失的同时，白银却落在了后面。尽管上周二的走势令人印象深刻，全天涨幅超过了1%，但在撰写本文时，纽约商品交易所的9月白银期货合约只报每盎司23.93美元，当日上涨1.16%。
O’Connell指出，白银市场在价格下跌后并没有看到做多兴趣的增加，反而出现了空头头寸的增加，这对贵金属价格造成了压力。
她解释道，“白银空头（这是在资金经理中，而不是在市场的商业方面）在接下来的一周增加，因为白银身上的工业属性超过了贵金属属性。《交易员持仓报告》数据（至8月17日收盘）显示，白银市场出现新的多头和新的空头，而且净多头头寸降至1770吨，为2019年6月中旬以来最低。相比之下，12个月平均多头头寸为5963吨。”
她补充称，拖累银价保持在低位还有一个关键因素就是工业需求的放缓。由于德尔塔变异毒株的迅速蔓延，资本市场对新冠病例上升的潜在负面影响越来越关注。
O’Connell指出，上周，对变异病毒持续存在及对经济影响的担忧，特别是经济数据显示中国经济增长速度继续放缓，美国和欧洲的消费者信心减弱，持续在对大宗商品整体施加压力。这就是为什么，分析师本来预计银价上周会反弹，但实际上还下跌了。
O’Connell进一步指出，就拿彭博基本金属指数来说，在8月16日上周一至19日上周四期间一共下跌了5.6%，然后在周五收盘时出现小幅反弹。白银价格在同一时期也是下跌的，只不过下跌的比例较小，为3.7%，这表明稳定的黄金价格带来了一些温和的支撑。
还有一个原因导致白银市场现在的参与度不高就是许多交易员仍然在外出度假中。
此外，围绕本周央行的杰克逊霍尔年会的不确定性和备受瞩目的美联储缩减开支的声明，使许多投资者暂时对大宗商品持观望态度。
O’Connell表示，“上周联邦公开市场委员会(FOMC)7月会议的纪要比前一个月更加鹰派。美联储主席鲍威尔将在周五的会议上发表讲话，市场已经在翘首以盼。”
O’Connell预计，在美联储9月份的货币政策会议之前，市场将保持不确定性，这次会议上将给出央行的下一轮经济预测。在此之前，市场将处于适度紧张中，关注世界各国央行行长的任何讲话，并密切关注大流行病的状况。
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