周四，金属与矿业股遭遇全面抛售。美国生产者价格报告出炉、原油价格突破每桶105美元，推动市场对美联储下周加息的预期升至约70%。与此同时，有报道称白宫铜关税计划陷入停滞，令此前连续四个交易日创下新高的铜价失去支撑。
铜价在连续创纪录后急挫，拖累Freeport-McMoRan等主要矿商市值大幅缩水；黄金和白银则因美元与美债收益率走强而承压。市场接下来将密切关注周五的消费者价格数据以及下周美联储会议的决定。
Comex十二月期铜在纽约一度下跌5.4%，至每磅6.5160美元，而前一日刚以创纪录的6.8885美元结算。午后早段报每磅6.5220美元（约合每吨14380美元），跌幅5.3%，略高于当日低点。十二月期金一度下跌2.1%，至每盎司4365.40美元，随后收窄至下跌1.6%，报4391.00美元；十二月期银一度重挫6.1%，至64.455美元，最新报64.575美元，跌幅5.9%。铂金和钯金均下跌超过6%。
铜价下跌源于路透社的一篇报道。报道称，白宫尚未就精炼铜关税作出决定，官员们正在11月中期选举前权衡制造成本上升的风险。此前，交易商全年都在将铜运入美国仓库，市场几乎已排除了关税落空的可能性。对冲基金持有大量多头头寸，铜与标普500指数的相关性处于数十年来高位，因此当关税溢价动摇时，市场几乎没有缓冲空间。
黄金则受到中东紧张局势推动布伦特原油飙升的压力。掉期交易商将9月加息概率从当日早些时候的约60%上调，而周五公布的消费者价格数据是美联储会议前最后一份重要报告。白银在8月上涨过程中跑赢黄金，此次跌幅是黄金的四倍多，铂金和钯金也随之下跌，因数据公布后美元和美国国债收益率双双走强。
全球最大上市铜生产商Freeport-McMoRan（FCX）在纽约午后早段下跌超过7%，截至当时的1500万股成交量已超过过去两周的日均全天成交量。此次下跌使Freeport市值降至1017亿美元，若再跌2%，将跌破其在8月反弹中首次突破的1000亿美元关口。Teck Resources（TECK）在午前成交量已达日均水平，下跌超过6%；Southern Copper（SCCO）跌幅相近，市值蒸发超过100亿美元。Antofagasta在场外交易中下跌7%，Anglo American（NGLOY）、Lundin Mining（LUNMF）和First Quantum（FQVLF）均下跌超过6%。Ivanhoe Mines（IVPAF）在刚果（金）Makoko发现区扩建消息推动下过去一周上涨17%后，回吐5%。多元化巨头同样受到拖累：BHP（BHP）在纽约下跌6%，Rio Tinto（RIO）下跌超过4%。
白银5.5%的跌幅是6月以来最差单日表现，较8月三周内上涨20%后的收盘水平低6%。该金属在2026年累计下跌9%，此前1月曾触及121.64美元。金矿股避免了最严重冲击。Newmont（NEM）下跌不到2%，市值维持在1320亿美元；Agnico Eagle（AEM）下滑近3%，足以使其跌破整个月徘徊的关口。
