受新冠肺炎疫情影响，贵金属市场的供需基本面在2020年陷入混乱之中。不过，尽管黄金和白银价格在年末时比年内最高点低了不少，但是黄金价格全年累计仍上涨了近25%，白银涨幅更是达到45%左右。
硬资产投资者能期待贵金属价格在2021年进一步上涨吗?答案是肯定的，不过，相对于良好的长期供需前景，短期内仍有一些风险。
假设经济状况在2021年开始恢复正常，我们预计需求——特别是来自工业用户的需求——将会增加。矿山产量也可能随之反弹。
与许多其他行业一样，受新冠肺炎疫情侵扰，矿业在2020年面临前所未有的运营挑战，去年上半年，全球许多矿山被迫减产或停产。直到第三季度，主要生产商的矿山产量才开始回升。但总体而言，2020年全年，全球最大的20家金矿商的产量预计将下降5%。
尽管采矿行业正在发布对2021年的乐观指引，但矿业活动能否完全恢复到疫情前的水平仍有待观察。
虽然矿山供应与2020年相比可能会增加，但疫情过后消费者对珠宝首饰等贵金属产品的需求预计也会增加。像往常一样，对黄金的投资需求将成为可能在一定程度上影响市场走势的变数。
还有一个不确定因素是冠状病毒。尽管流行病学家希望通过大规模接种疫苗达到接近群体免疫的效果，但病毒目前仍然具有不可预测性，可能会变异成多种新毒株。
病毒风险、政治风险以及美联储天马行空地印钞所带来的通胀风险，都是促进避险投资者购买贵金属的潜在催化剂。
金银市场在去年三月份第一波疫情大爆发时遭遇重创。一些资产的价格出现了千载难逢地投资机会。比如原油价格曾一度跌到负值，这是史无前例的。白银也出现了极端超卖，金银比一度达到了前所未有的130:1。
在去年3月17日市场接近绝对底部时，我们曾在一篇文章中写道，“白银的实际购买价格从没有像今天这样便宜过。白银市场的交易从未像现在这样与基本面脱节。”
那篇文章暗示我们已经达到了“恐惧峰值。”文章中预测，“白银出现新的上升趋势，黄金与白银的比例将相应收窄，预计这一趋势将持续数年。”
事实上，就在第二天，3月18日，银价触及年内绝对低点，至每盎司11.75美元。然后一路反弹，到8月份，白银价格飙升至近30美元/盎司。
2021年的情况应该不会再像去年那样充满戏剧性，全球经济复苏以及生活秩序某种程度上恢复正常，将有助于刺激对工业金属以及白银、铂金和钯金的需求。
太阳能和电池技术正在经历爆炸式增长，随之而来的是对更多铜、镍、银和战略性金属的需求。事实上，太阳能电池板是白银需求增长最快的来源之一。
即将上任的拜登政府的“绿色”计划，加上正在对经济进行的财政和货币刺激，可能会产生刺激金属市场的意外后果。
此外，需求的增长可能比供应侧的增长快得多。一些分析师预计，白银和铂金的供应缺口将在2021年扩大。
彭博资讯大宗商品策略师Mike McGlone称，由于基本面改善和技术力量积聚，银价将在新的一年创下记录新高。白银投资者应会看到，以美元计算，白银价格2021年或者今后一两年最终将突破50美元/盎司的新高，但不排除会出现一些波动，或许还会出现一些意外。
要想全面参与贵金属牛市，拥有长远眼光至关重要。银价创下名义新高，将是牛市的首个重要里程碑。在此之前，银价可能会上涨许多倍，然后变得高不可攀或被实际高估。
NAI500精选的白银投资机会：以下是NAI500认为值得投资者关注的白银公司。
Golden Tag位于墨西哥杜兰戈州的San Diego项目区处在多产的Velardeña采矿区内，在过去一个世纪，这里有多个已经投产的白银、锌、铅和黄金矿。项目目前拥有符合NI 43-101规范的指示和推断资源量至少2.3亿盎司白银当量。而且，公司坚信还有品位在100-150克/吨的2000-5000万吨白银当量优质资源（6500万盎司到2.4亿盎司）等待发掘。
Brigadier Gold是一家资金充足的黄金和白银勘探商，成立的初衷的是为了抓住自然资源领域，尤其是贵金属下一个大牛市行情的机会，目标是收购那些被低估和被忽视但具备显而易见的开发潜力的项目。公司的旗舰资产Picachos钻探准备工作已经就绪，项目区内有160多个历史金银矿山和巷道，以及20多英里的内部通道。Picachos距离Vizsla（市值$1.48亿）和GR Silver（市值$1.02亿）的高品位白银发现区仅15英里。
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