亞洲三個外部最脆弱的經濟體——印度、印尼和菲律賓近期接二連三遭受打擊。首先是美國10年期國債收益率本周突破備受關注的3%紅線，導致金融市場對於美聯儲升息的預期進一步上升，其次是油價觸及到了近三年半以來最高，而這幾個國家不僅在亞洲主要經濟體中經常賬戶赤字最大，而且石油進口也最多。
新加坡能源諮詢公司Muse, Stancil & Co.分析師Tilak Doshi表示，“如果高油價繼續維持，央行升息的速度將超出預期。”
在對增長和通脹水平的預測中，印尼央行曾表示可接受的油價水平為每桶60美元，菲律賓央行表示為每桶55-70美元之間，而印度則為65美元。
印尼央行2月份時將2018年通脹預測從此前的3.4%上修至4.3%，其中主要的原因就是油價上漲。今年年初時，印尼央行預計今年可能加息一到兩次，但是現在很多分析師認為是三次。印度和印尼去年還曾降息，雖然今年全年可能維持當前利率水平，但是分析師認為升息的可能性亦存在。
印尼本週二曾表示，自上周以來開始大規模出售外匯以阻止盧比貶值。而印度央行行長Urjit Patel周日在華盛頓參加IMF會議時將油價標注為引發通脹上升的風險。
野村證券亞洲首席經濟學家Robert Subbaraman表示，“預計菲律賓在未來三次貨幣政策會議後將升息三次，如果油價維持在當前水平，印度央行可能也不得不升息……接下來就是印尼。”
官方數據顯示，菲律賓的經常帳目赤字翻番至去年GDP的0.8%，印尼一季度經常帳目赤字亦翻倍，占GDP的2%，與印度去年第四季度的水平相當。
今年一季度，印尼的原油進口賬單激增了$10億元，增幅54.5%；菲律賓今年一季度大幅削減了原油進口總量，但是費用仍然同比增加了$1.3億元；同期印度的石油進口費用增長了$50億元，增幅26%。
與此同時，菲律賓的比索、印尼和印度的盧比目前較今年一月初時的高點都下跌了5%。印度股市下跌了近6%，印尼和菲律賓分別下跌了11%和17%。10年期債券收益率方面，印度上漲了40個基點，印尼和菲律賓同期漲幅都超過了100個基點。
分析師指出，這些國家的貨幣未來還將承受拋壓。本周，馬來西亞銀行將印度盧比2018年年底的預測從此前的1美元對63.50盧比下修至1美元對66盧比，澳新銀行從1美元對66盧比下修至1美元對67盧比。
據野村證券分析師預測，油價每上漲10美元，菲律賓的通脹水平將上升20個基點；印尼上升10個基點；印度上升30-40個基點。
能源價格在亞洲一些比較窮的國家尤其具有政治敏感性，更嚴重的是，成本上升可能促使各國政府提高補貼或對價格實施更嚴格的管控以抑制通脹，但此舉將傷害政府預算和能源企業利益。
阿伯丁標準投資資深新興市場經濟學家Alexander Wolf表示，“我會將政府補貼歸為政策失誤，因為這是一種低效的重新分配財政資源的方式，將侵蝕市場信心。”
英文來源：路透社
