近期的市場可謂“多事之春”。由美國挑起的波及全球的貿易爭端引發股市、匯市的巨幅波動；特朗普本身行事風格與通常意義上的政治家完全不同，在twitter上隨便發一小段文字就足以挑動市場的敏感；加之敘利亞問題、俄羅斯受歐美製裁等地緣政治事件疊加共振，不確定性成為近期的主旋律，引導著市場預期。
同時，高速增長的中國經濟正處於十字路口，房產市場幾乎凍結在高高的天際，金融監管加強；美國股市也積累了巨大漲幅，標普500指數平均市盈率為24.5倍，高於歷史平均值。全球化進程使得市場呈現高度聯動，由此帶來的劇烈波動也就不足為奇了。
但是，在這些不確定的大背景下，投資者仍然能夠尋找到一些可以確定的脈絡。
為應對2008年金融危機，全球央行均採取了史上罕見的非常規貨幣寬鬆政策，在短期內強力刺激經濟增長。美國經濟最早實現復甦，率先開啟了加息週期，自2015年12月首次加息以來，至今已經累積加息7次。目前美國持續低失業率，且薪資增速上行，通脹回暖是可預見的事情。因此輿論普遍認為, 美聯儲近兩年還會再加息兩次。
加拿大央行2017年連續兩次加息，2018年至今又完成了兩次上漲，每次提升0.25個百分點。目前，通貨膨脹率已經慢慢超過央行設定的2%的目標，還有不斷走高的態勢。與此同時，全國失業率接近40年來的最低點，豐業銀行預計到2019年底，加國央行基準利率將繼續連續升至2.5%（表1）。
歐元區中，德國與法國這兩大經濟體復甦情況較好，帶動歐元區經濟復甦，歐央行計劃在2018年9月退出QE，並可能在2019年開啟加息。中國央行同樣有2019年加息的預期，目前中國政府已經停掉了幾乎所有的政策性補貼，包括新能源汽車、光伏產業、機場建設及棚改貸款政策，呈現貨幣緊縮態勢。
表1：全球主要央行基準利率均處於上升通道
貨幣政策的轉向必然會使得市場資金面變得不再寬裕，房產原本就是流動性較差的資產，加國華人投資者最熟悉的中國和加拿大市場受益於過去幾年的寬鬆貨幣政策，目前處於歷史高位，勢必受到首當其衝的影響。
中國政府正通過嚴格的限貸限購政策控制房產交易，銀行、投資機構、甚至國家都在全力收縮槓桿。 5月25日，國開行又收回棚改貸款審批權，眾所周知，棚改貨幣化安置是推高房子價格的重要原因之一。多管齊下，中國房產市場交易處於極為清淡的狀況。
再看加拿大，隨著貨幣政策收緊，央行連續加息，並開始了房貸壓力測試，交易量也開始大幅下降，大多倫多與溫哥華地區尤為顯著，4月和5月銷售量同比下降均超過20 %，進入買方市場（圖1）。 5月份，全國平均銷售價格下降6.4%，多倫多地區下降6.8%（圖1）。
圖1：溫哥華與多倫多房市均進入買方市場
2008年金融危機之後，在寬鬆貨幣政策的強力刺激下，全球經濟自2016年下半年迎來全面復甦，CPI與PMI呈現趨勢上行。在此輪全球的經濟復甦中，美國是率先回暖的，而在2017年伊始，歐元區就以其強勁的複蘇態勢博得世界的眼球，同時，全球內需帶動的國際貿易的增速也使得新興國家經濟出現了一定的複蘇。
在此期間，中國經濟更是獨樹一幟地“風景獨好”，即便在2008-2009年都保持著靚麗增長，升級成為全球最重要的經濟體。
2018年，儘管美國的貿易保護主義一定程度打擊了全球貿易的進一步擴張，經濟增速會邊際放緩，但全球化趨勢不可逆轉，在創新科技與新興經濟的帶動下，整體消費旺盛，仍然保持相對比較良性的複蘇水平。
受全球經濟復甦影響，世界石油需求也快速增長。而在供給端，中東局勢持續緊張，加劇投資人對石油供應的擔心，而投機資金更是藉機炒作，做多石油期貨，將油價逐步推向高點（圖2）。
圖2：過去一年油價穩步攀升
國際能源機構預計，2018年全球石油需求量將達到9930萬桶/日，明顯高於2017年的9780萬桶/日。而在供應方面，近幾個月石油輸出國組織的原油產量持續下降，2月份該組織日產原油3210萬桶，3月份為3204萬桶，4月份降至3193萬桶，抵消了美國原油產量的上升，世界石油市場正在由原來的供應過剩向供需平衡並略緊的方向轉變。目前，OECD（經合組織）的石油庫存量已經降至過去5年平均水平，美國石油庫存也正接近這一目標。
綜合目前的政治經濟形勢，未來一年世界石油市場仍將可能處於緊平衡的狀態，價格繼續高位運行。當然，產油國也不希望油價上漲過快，因為過高的油價會刺激消費國開始使用替代能源，而抑制對石油的消費。
金屬方面，同樣受全球經濟上行影響需求旺盛，而過去多年的持續低迷影響到礦業的發展，制約目前的增產能力，預計未來仍然處於上升態勢（表2）。
表2：金屬價格處於上升趨勢
