未來幾年鋅精礦供應增長的預期，導致鋅價格跌至一年低點，但冶煉産能受限意味著鋅價可能跌過頭了。
周一倫敦金屬交易所（LME）基準鋅價報2,473.85美元/噸，創2017年6月中旬以來的新低，較今年2月份觸及的11年高點3,595.50美元回落31%。今年鋅價格跑輸LME的其他金屬。
將給市場增加鋅精礦供應量的項目包括Vedanta位于南非的Gamsberg礦，以及三個澳大利亞項目：MMG持有的Dugald River項目，New Century Resources旗下另一座礦山，以及嘉能可旗下Lady Loretta礦。
Wood Mackenzie分析師Jonathan Leng預計2018年鋅精礦供應量將增加300,000噸，2019年將增加900,000噸，2020年增加125萬噸，但他指出這幷不意味著精煉鋅供應量將大幅攀升。他說道：“近幾年中國以外地區缺乏新的在建冶煉産能，而中國國內的新冶煉産能建設急劇减少，因此精煉鋅産量可能受到冶煉廠産能限制。鋅庫存增加將受到限制，因而將給鋅價提供支撑。”
LME批准的倉庫中鋅庫存量目前爲239,625噸，較2015年9月嘉能可削减500,000噸鋅年産量時减少60%。與此同時，上海期貨交易所鋅庫存自3月以來减少63%。
中國去庫存一部分原因在于政府推出的打擊污染政策。中國國務院强調的藍天保衛戰意味著，生産鋅精礦的采礦活動减少，生産鋅金屬的冶煉活動也减少。據估測今年全球鋅消費量約1400萬噸，其中中國約占一半。
高盛在研報中指出，政府致力于提高空氣質量，繼續側重在供給側改革，幷對新礦開采和冶煉活動造成了不利影響。該機構預測2018年鋅面臨522,000噸缺口，2019年缺口預計爲120,000噸。
英文來源：路透社
