供需基本面占上風，路透調查預計2019年銅價將回升

路透社調查顯示，明年銅價預計將回升，因爲良好的供需基本面因素將戰勝宏觀經濟方面的擔憂，而受産量攀升影響，鋅價料將持平。

今年倫敦金屬交易所工業金屬價格下跌了13%，這主要是因爲儘管有迹象顯示許多金屬可能供應短缺，但中美貿易緊張局勢以及世界第一大金屬消費國——中國增長放緩給市場造成了不安。

接受調查的30名分析師稱，倫敦金屬交易所2019年銅均價預計爲6,699美元/噸，較周四收盤價高出大約7%，但較路透社7月份前次調查的預測均值下滑6%。

荷蘭銀行資深大宗商品經濟師Casper Burgering稱：“目前太多非基本面的宏觀方面的噪音壓低銅價，但一旦貿易戰帶來的緊張消退，中國呈現更加鼓動人心的宏觀數據，基本面驅動因素將占上風。”分析師依然預測明年供應短缺，但他們將全球缺口預測由7月份時預期的151,000噸下調至44,000噸。

同時，他們預測今年市場過剩13,500噸，之前預測爲存在129,000噸缺口，這是因爲之前預測的世界最大銅礦 Escondida礦工人罷工落空。

精煉鋅産量增加

鋅一直是今年以來倫敦金屬交易所表現最糟糕的金屬，累計跌幅多達20%，分析師對明年價格反彈不抱有很大期望。

鋅主要用于鍍鋅鋼，其價格下跌主要是因爲宏觀經濟方面的憂慮，這使得整個基本金屬都遭受打擊。分析師稱，明年礦山礦石産量增加，將輸送至冶煉廠幷减輕精煉鋅的供應短缺。

分析師將2019年倫敦金屬交易所鋅價格預測由前次預測下調6%，至2,732美元/噸，意味著較目前水平幾乎沒有上漲空間。

鎳需求旺盛

分析師對鎳的前景要樂觀一些，今年大部分時候鎳是倫敦金屬交易所表現最佳的金屬。分析師稱，2019年市場再次供不應求，進一步去庫存，應當對市場價格起到支撑。今年以來倫敦金屬交易所鋅庫存已經减少40%。

“在全球需求强勁的背景下全球庫存持續减少，而供應量依然受限，因此我們預計缺口將擴大，”意大利聯合聖保羅銀行分析師Daniela Corsini稱。

中國提振鋁價

受總體宏觀經濟不利因素以及美國將撤銷對俄羅斯鋁業聯合公司制裁的預期影響，世界最大的鋁生産商之一將保障良好供應，因此今年鋁價格累計下跌了12%。

然而，世界最大的鋁消費國——中國即將推出足够的刺激經濟政策來保持需求旺盛。Julius Baer分析師Carsten Menke稱，中國的政策給前景帶來了烏雲，幷增加了市場的不確定性，但在中國經濟已經在降溫的當下，中國政府將不會有意放緩這些行業的發展。

分析師預計2019年倫敦金屬交易所鋁均價2,175美元/噸，較目前價格約有10%的上漲空間。明年全球鋁缺口預計達到527,500噸，較前次預期數值570,000噸减少7.5%。

英文來源：路透社

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