供需基本面占上风，路透调查预计2019年铜价将回升

路透社调查显示，明年铜价预计将回升，因为良好的供需基本面因素将战胜宏观经济方面的担忧，而受产量攀升影响，锌价料将持平。

今年伦敦金属交易所工业金属价格下跌了13%，这主要是因为尽管有迹象显示许多金属可能供应短缺，但中美贸易紧张局势以及世界第一大金属消费国——中国增长放缓给市场造成了不安。

接受调查的30名分析师称，伦敦金属交易所2019年铜均价预计为6,699美元/吨，较周四收盘价高出大约7%，但较路透社7月份前次调查的预测均值下滑6%。

荷兰银行资深大宗商品经济师Casper Burgering称：“目前太多非基本面的宏观方面的噪音压低铜价，但一旦贸易战带来的紧张消退，中国呈现更加鼓动人心的宏观数据，基本面驱动因素将占上风。”分析师依然预测明年供应短缺，但他们将全球缺口预测由7月份时预期的151,000吨下调至44,000吨。

同时，他们预测今年市场过剩13,500吨，之前预测为存在129,000吨缺口，这是因为之前预测的世界最大铜矿 Escondida矿工人罢工落空。

精炼锌产量增加

锌一直是今年以来伦敦金属交易所表现最糟糕的金属，累计跌幅多达20%，分析师对明年价格反弹不抱有很大期望。

锌主要用于镀锌钢，其价格下跌主要是因为宏观经济方面的忧虑，这使得整个基本金属都遭受打击。分析师称，明年矿山矿石产量增加，将输送至冶炼厂幷减轻精炼锌的供应短缺。

分析师将2019年伦敦金属交易所锌价格预测由前次预测下调6%，至2,732美元/吨，意味着较目前水平几乎没有上涨空间。

镍需求旺盛

分析师对镍的前景要乐观一些，今年大部分时候镍是伦敦金属交易所表现最佳的金属。分析师称，2019年市场再次供不应求，进一步去库存，应当对市场价格起到支撑。今年以来伦敦金属交易所锌库存已经减少40%。

“在全球需求强劲的背景下全球库存持续减少，而供应量依然受限，因此我们预计缺口将扩大，”意大利联合圣保罗银行分析师Daniela Corsini称。

中国提振铝价

受总体宏观经济不利因素以及美国将撤销对俄罗斯铝业联合公司制裁的预期影响，世界最大的铝生产商之一将保障良好供应，因此今年铝价格累计下跌了12%。

然而，世界最大的铝消费国——中国即将推出足够的刺激经济政策来保持需求旺盛。Julius Baer分析师Carsten Menke称，中国的政策给前景带来了乌云，幷增加了市场的不确定性，但在中国经济已经在降温的当下，中国政府将不会有意放缓这些行业的发展。

分析师预计2019年伦敦金属交易所铝均价2,175美元/吨，较目前价格约有10%的上涨空间。明年全球铝缺口预计达到527,500吨，较前次预期数值570,000吨减少7.5%。

英文来源：路透社

矿业 铜 铝 锌