相較大麻和科技股當前的炙手可熱，初級黃金礦商已經難現上世紀七、八十年代一夜暴富的神話。不過，現在很多處于開發階段的黃金項目仍有望爲投資者帶來巨大的價值，幷且風險也更低。
Continental Gold Ltd（TSX: CNL）
Continental Gold目前正在開發位于哥倫比亞的Buritica金礦項目，幷且該礦商還吸引了成熟礦商紐蒙特礦業Newmont Mining（NYSE: NEM）的關注，後者通過股權和債務的組合方式投資1.59億美元。
Continental Gold在最近發布的新聞中指出，該項目已經完成56%，幷計劃2020年實現商業化生産。Buritica礦體是全球範圍內在開發的最大的高品位金礦床之一，每盎司黃金的預期開采總維持成本（AISCs）約爲600美元，商業化投産後年産能不低于300,000盎司。在目前黃金價格運行在1,270美元/盎司上方的環境下，這一項目將爲公司創造源源不斷的現金。
去年9月，該公司的Berlin項目所在地發生襲擊事件幷導致3名地質勘探人員遇害，叠加Buritica項目的成本飈升導致融資需求上升，該股股價遭重挫。過去1年，該股股價下跌20%，同期黃金價格下跌6%，這爲投資者創造了逢低介入的機會。
Lundin Gold Inc（TSX: LUG）
Lundin Gold Inc（TSX: LUG）位于厄瓜多爾的Fruta del Norte金礦項目一直波折不斷。最近發生的工作場所死傷事件以及成本超支的憂慮對該股造成了巨大的壓力，該股股價過去1年僅上漲4%。
不過，該項目的資産值得擁有。Fruta del Norte的黃金儲備爲500萬盎司，黃金品味高達8.74克/噸。生産每盎司黃金的總維持成本爲583美元，在行業中處于較低水平。該礦預期開采周期爲15年，預計2019底投産，2020年二季度期間實現商業化生産。2018年底地下礦開發觸及礦體，總的工程量完成85%。
Fruta del Norte的礦産特徵類似于Continental Gold的Buritica，但該礦所在的厄瓜多爾的監管風險在很多方面都要低于哥倫比亞，因此更有吸引力。該礦投資回收期低于5年，幷且相較最初的可行性研究，黃金儲備上升而總維持成本下降，顯示該礦强大的盈利能力。如果Lundin Gold和Fruta del Norte金礦項目實現既定的預期，該股股價有可能翻倍。
Fortuna Silver Mines Inc（TSX: FVI）（NYSE: FSM）
Fortuna是拉丁美洲一家領先的銀礦商，分別在秘魯和墨西哥運營兩座低成本的礦山。不過，吸引投資者的幷不是該礦商的銀資産。儘管該公司每盎司銀的生産總維持成本一直低于10美元，幷且白銀和黃金産量在持續下降，但這幷不足以讓該公司的白銀資産具備投資吸引力。
相反，Fortuna位于阿根廷的Lindero金礦項目才是投資與否的關鍵。該露天礦目前還處于開發階段，2019年2月底完工量已達40%。由于一系列問題引發成本攀升，迫使Fortuna將該礦的商業化生産啓動日期重新調整至2020年的一季度。相較最初的估計，生産前的資本成本上升20%至2.95億美元。受上述事件，以及2018年四季報業績不佳的影響，Fortuna股價過去1年下跌40%。
Lindero的資産質地優秀，該礦的預期總維持成本在802美元附近，預期開采周期爲15年，年均黃金産量爲96,000盎司，幷且投資回報期低于4年。上述估算數據基于的假設條件是黃金價格爲1,250美元/盎司，低于目前的市價，但Lindero的吸引力以及巨大的潜力已經可見一斑。
