相较大麻和科技股当前的炙手可热，初级黄金矿商已经难现上世纪七、八十年代一夜暴富的神话。不过，现在很多处于开发阶段的黄金项目仍有望为投资者带来巨大的价值，并且风险也更低。
Continental Gold Ltd（TSX: CNL）
Continental Gold目前正在开发位于哥伦比亚的Buritica金矿项目，并且该矿商还吸引了成熟矿商纽蒙特矿业Newmont Mining（NYSE: NEM）的关注，后者通过股权和债务的组合方式投资1.59亿美元。
Continental Gold在最近发布的新闻中指出，该项目已经完成56%，并计划2020年实现商业化生产。Buritica矿体是全球范围内在开发的最大的高品位金矿床之一，每盎司黄金的预期开采总维持成本（AISCs）约为600美元，商业化投产后年产能不低于300,000盎司。在目前黄金价格运行在1,270美元/盎司上方的环境下，这一项目将为公司创造源源不断的现金。
去年9月，该公司的Berlin项目所在地发生袭击事件并导致3名地质勘探人员遇害，叠加Buritica项目的成本飙升导致融资需求上升，该股股价遭重挫。过去1年，该股股价下跌20%，同期黄金价格下跌6%，这为投资者创造了逢低介入的机会。
Lundin Gold Inc（TSX: LUG）
Lundin Gold Inc（TSX: LUG）位于厄瓜多尔的Fruta del Norte金矿项目一直波折不断。最近发生的工作场所死伤事件以及成本超支的忧虑对该股造成了巨大的压力，该股股价过去1年仅上涨4%。
不过，该项目的资产值得拥有。Fruta del Norte的黄金储备为500万盎司，黄金品味高达8.74克/吨。生产每盎司黄金的总维持成本为583美元，在行业中处于较低水平。该矿预期开采周期为15年，预计2019底投产，2020年二季度期间实现商业化生产。2018年底地下矿开发触及矿体，总的工程量完成85%。
Fruta del Norte的矿产特征类似于Continental Gold的Buritica，但该矿所在的厄瓜多尔的监管风险在很多方面都要低于哥伦比亚，因此更有吸引力。该矿投资回收期低于5年，并且相较最初的可行性研究，黄金储备上升而总维持成本下降，显示该矿强大的盈利能力。如果Lundin Gold和Fruta del Norte金矿项目实现既定的预期，该股股价有可能翻倍。
Fortuna Silver Mines Inc（TSX: FVI）（NYSE: FSM）
Fortuna是拉丁美洲一家领先的银矿商，分别在秘鲁和墨西哥运营两座低成本的矿山。不过，吸引投资者的并不是该矿商的银资产。尽管该公司每盎司银的生产总维持成本一直低于10美元，并且白银和黄金产量在持续下降，但这并不足以让该公司的白银资产具备投资吸引力。
相反，Fortuna位于阿根廷的Lindero金矿项目才是投资与否的关键。该露天矿目前还处于开发阶段，2019年2月底完工量已达40%。由于一系列问题引发成本攀升，迫使Fortuna将该矿的商业化生产启动日期重新调整至2020年的一季度。相较最初的估计，生产前的资本成本上升20%至2.95亿美元。受上述事件，以及2018年四季报业绩不佳的影响，Fortuna股价过去1年下跌40%。
Lindero的资产质地优秀，该矿的预期总维持成本在802美元附近，预期开采周期为15年，年均黄金产量为96,000盎司，并且投资回报期低于4年。上述估算数据基于的假设条件是黄金价格为1,250美元/盎司，低于目前的市价，但Lindero的吸引力以及巨大的潜力已经可见一斑。
