貿易戰和全球經濟增速放緩的陰霾久久不能散去，股市也愈發不穩定，在此背景下，投資者紛紛涌向黃金市場尋求庇護（趨勢仍在，黃金繼續閃耀，黃金股空間更大：週一說市場）。 上周，黃金價格6年來首破1500美元/盎司，進而驅動黃金ETF的規模升至2013年春以來的最高水平。周一，黃金價格上漲0.9%至$1522/盎司。華爾街也開始紛紛看多黃金。上周三，高盛分別將3個月和6個月的黃金價格預期上調至每盎司$1575和$1600（金價站上每盎司1500美元，高盛、瑞銀繼續看漲）。 高盛指出，如果經濟增長的隱憂持續——極有可能是受貿易戰升級影響——黃金價格或進一步走高，目前仍低配黃金的投資組合經理將擴大黃金的配置份額。黃金ETF最近强勁的勢頭幾乎趕上了2016年，幷且他們相信這一勢頭短期內將得以維持。
貿易戰幷不是最近驅動黃金價格上漲的唯一因素。股市行情不好時，投資者往往會涌向債券市場。但今時不同往日，目前全球債券收益率處于或接近紀錄低點，歐洲和日本的收益率更是負值。 因此，黃金在當下更有吸引力。世界黃金協會（WGC）的數據顯示，上月全球黃金類ETF的規模升至2013年3月以來的最高水平，淨流入26億美元，持倉量增加52公噸至2600公噸。 世界黃金協會在報告中指出，5月中旬以來，黃金ETF一直維持淨流入狀態。究其原因，經濟不確定性上升，諸如經濟隱憂、貿易緊張局勢和地緣政治風險，以及全球的貨幣政策開始轉向更爲寬鬆的立場。隨著黃金美元價格在7月繼續上漲1.3%，全球的管理資産規模上升3.4%至1190億美元。 此外，全球央行的持續購金也對黃金價格提供了支撑。
