世界黃金協會（WGC）在最新的市場報告中指出，市場風險和經濟增速的相互作用預計將驅動2020年的黃金需求，其中主要的驅動力包括金融市場不確定性和利率下行，全球經濟增速放緩以及黃金價格波動。
去年，黃金美元價格上漲18.4%，漲幅創2010年以來的最高，同時跑贏全球主要債券和新興市場股票。此外，除了美元和瑞士法郎，多數主要貨幣計價的黃金價格均觸及紀錄高點。
世界黃金協會預計這一趨勢將延續至2020年，依據是過去幾年孕育的全球性動力很多仍將繼續對黃金構成支撑，尤其是金融和地緣政治風險叠加降息將極有可能提振黃金的投資需求。
協會表示，“全球非常低的利率水平將極有可能維持股市在高位運行以及極高的估值水平。同時，儘管投資者或許不會逃離風險資産，但有迹象顯示，作爲資産組合的一種對沖方式，他們持有的諸如黃金等避險資産的倉位在不斷提升。”
協會進一步表示，全球央行的黃金淨買入即使低于最近幾個季度創出的紀錄高點，但預計將繼續保持强勁的勢頭。動量和投機將提升黃金價格的波動性。波動和經濟增速放緩的預期或導致近期消費需求下滑，而印度和中國的結構性經濟改革將支撑長期需求。
世界黃金協會沒有預測黃金波動性近期將下降，但表示說如果經濟和政治環境惡化，波動性甚至會上升，尤其是“黃金波動性在這樣的環境下歷史上呈現正偏態，股市下行時波動性上升。”協會指出，隨著2019年黃金價格的大幅上漲，波動性也大幅上升，但跟其他資産類似的是，波動性仍遠低于其長期趨勢。
有關最近中東的緊張局勢，協會表示，特定事件很有可能會影響黃金的近期表現，但中期來看，金融和地緣政治不確定性以及貨幣政策的演變將扮演了一個更加重要的角色。
