過去1年，加拿大大麻行業承受了巨大的壓力，很多公司都未能兌現此前宣布的增長預期，最近還頻頻爆出破産消息。不過，長遠來看，大麻行業的增長趨勢幷未改變（大麻公司融資總額超過$50億），類似Aleafia Health Inc.（TSX: ALEF）（OTCQX: ALEAF）這樣的加拿大大麻生産商通過打造可持續發展的商業模式，最終將在行業洗牌中勝出。
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怎樣的商業模式才是可持續的？公司管理團隊專注于實現盈利，資金充裕，有能力把握行業戰略性的增長機會。在未來的加拿大大麻市場，選擇好的公司和股票將顯得尤爲重要。
今天，我們就來說說Aleafia Health這家大麻運營商。該公司風險收益狀况和估值都很有吸引力，過去1年達成了多個重要的里程碑，增長催化劑誘人。此外，該公司融集資金超過$3500萬，企業發展的資金充裕。最後，通過一系列內生以及外延式的舉措，Aleafia實施了國際化增長戰略，積極把握澳大利亞和歐盟的市場機會。
Aleafia Health最新發布的季報靚麗，不僅實現了盈利，收入也大幅增長，因此我們預計未來一年的收入也將實現强勁的增長。該公司積極把握多元化機會，在多個垂直領域開拓創收渠道，下面列舉幾個核心的領域：
Aleafia Health注重品牌建設，這是該公司與其他大麻公司的不同之處，只不過市場還未認識到這一點。在美國大麻市場，食品是最受歡迎的大麻産品形式，我們預計加拿大也會是如此。
上個月，Aleafia Health宣布與加利福尼亞州領先的大麻品牌Kinstate簽署最終許可協議，獲准將該公司的含麻舌下含片品牌以及技術推向加拿大的藥用和娛樂大麻市場。Kinstate的舌下含片産品在加利福尼亞州的100多家零售店有售。
通過這一協議，公司開始踏足這一新興領域，對其長遠的發展意義重大。按照協議約定，該公司獲得了Kin Slips大麻舌下片在加拿大的獨家生産和銷售權，以及國際市場相關獨家配方、生産工藝以及知識産權的使用權。
Aleafia Health預計2020年二季度開始銷售這種新的含麻産品（Aleafia Health推出Kin Slips大麻舌下片）。我們預計消費者對于這些産品的需求將會非常旺盛幷爲該公司帶來巨大的價值。
Aleafia Health的估值和風險收益比誘人，增長前景可觀，資産負債表穩健。該股股價目前已經遠低于加拿大券商給出的平均目標價，叠加管理團隊經營的不斷改善以及風險的不斷化解，我們預計目標股價還會繼續提高。
過去1年，Aleafia Health在經營管理方面成績斐然，實現了多個重大的里程碑。目前，加拿大大麻行業流動性吃緊，不過該公司的資産負債表却進一步强化，三季度期間的總費用大幅下降，而且已經是連續第二個季度下降。該公司能够在大幅擴大規模的同時降低費用，這是一個非常重要的趨勢。
在綜合分析Aleafia Health的增長預期，資産負債表以及潜在的催化劑之後，我們相信該股目前的估值相較其他大麻公司優勢十分明顯。公司目前正處于一個大型增長周期的初始階段，這將是一個值得大麻投資者密切關注的投資機會。
