特斯拉Tesla Inc（NASDAQ: TSLA）最近暴漲，2020年以來股價已經翻倍，進而帶動大型鋰電股今天出現集體暴漲。Livent Corp.（NYSE: LTHM）股價領漲18.6%，Sociedad Quimica y Minera de Chile SA（NYSE: SQM）上漲11.1%。全球最大的鋰生産商Albemarle Corp（NYSE: ALB）股價上漲10.3%。
特斯拉股價的上漲得益于空頭回補，分析師看多以及健康的經營業績。作爲電動車行業的標杆公司，特斯拉不斷向好的經營業績會帶動包括電池生産商在內的一大批上游公司。近日，松下發布財報時就表示，其與特斯拉在美國的電池合資企業首次實現了季度盈利，這被市場解讀爲全球電池行業能够實現盈利的一個積極信號。
不過回顧最近幾年，大型鋰電股走勢幷不如人意，市場環境趨于惡化，鋰電成長股的屬性也不斷遭到質疑。2018年，由于生産商産能提升速度過快，導致2019年碳酸鋰和氫氧化鋰的銷售價格承壓。
市場基本面的惡化迫使SQM將其Atacama鹽礦的完工日期從2020年初延後至2021年初，50,000噸碳酸鋰當量（LCE）的供給也因此延後12個月。市場龍頭Albemarle更是將短期年度産量指引從原來的350,000噸碳酸鋰當量下調至僅有225,000噸。這3只鋰電概念股當中，Livent的規模最小，幷且爲了擴大市場份額，該公司逆勢繼續擴大産能。該公司預計2019年下半年的鋰産量較上半年增長30%。公司位于阿根廷的項目（9,500噸碳酸鋰當量）仍將如期在2020年底前完工。
雖說投資者對于電池市場突然的樂觀不可能促使Albemarle和SQM撤回他們的减産計劃，但或許足以提升産品在關鍵市場——中國、澳大利亞和南美洲——的銷售價格，進而進一步改善這3家鋰生産商的經營業績。2019年前9個月，Albemarle公告鋰業務的調整後EBITDA利潤率爲40.6%，同期SQM的毛利潤率38%，Livent的淨利潤率爲16.2%。
坦率來說，投資者對于鋰市場的突然看好頗有諷刺意味。大型的鋰生産商多年來一直在說，全球的鋰離子電池産能將出現階梯式提升，幷且這些公司已經跟電池大客戶簽署了大型的長期供貨協議。但是，投資者對此却視而不見，一定要等到松下和特斯拉確認才真正認可這些鋰礦商。
不過，投資者也不能過于樂觀。鋰生産商的瓶頸還沒有消除，轉換設施（碳酸鋰轉換爲氫氧化鋰）頻頻延期，同時中國經濟增速放緩嚴重衝擊全球供需的可能性也依然存在。
