Regulus Resources Inc (TSXV:REG)
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英國研究諮詢公司伍德麥肯茲本周表示，中國消化過剩產能的能力、發生在中東的潛在供應中斷事件以及全球能源轉型，是2020年鋁行業前景的關鍵。
伍德麥肯茲預計，到2020年，鋁冶煉廠新增產能將超過100萬噸，但是需求增幅預計僅為這一數字的三分之一。
儘管新開工項目的產能調試和重啟可能會保持在目標水平，但高成本冶煉廠可能會在倫敦金屬交易所(LME)鋁價走低的壓力下倒閉。因此，自願減產可能會軟化伍德麥肯茲的產能過剩前景。
研究認為，中國以外的氧化鋁產量增速高於鋁當量產量。
伍德麥肯茲鋁負責人Edgardo Gelsomino表示，“因此，全球氧化鋁市場的穩定依賴於對中國出口的穩定和規律。一種不可預測的模式可能導致價格下跌，生產商可能不願或無法大幅削減產量。”
Gelsomino指出，中國進口越多，國內生產的氧化鋁庫存就越多。因此，鋁價下跌可能會迫使中國煉油廠減產或推遲擴張計劃。
鋁生產也可能受到中東緊張局勢升級的影響。
Gelsomino表示，中東地區的鋁產量為6.8公噸，占世界鋁產量的10%，如果把中國排除在外，這個數字將上升到22%。
據伍德麥肯茲稱，波斯灣和阿曼灣之間的霍爾木茲海峽封鎖有可能中斷該地區鋁的流動。
Gelsomino說，除了對霍爾木茲海峽依賴度較低的沙特阿拉伯和阿曼外，中東其他地方的鋁生產都很脆弱。他指出，“我們估計，大約400萬噸冶煉廠的生產可能受到原材料短缺的影響，包括那些依賴進口和國內採購的氧化鋁廠家。”
全球能源轉型也將對鋁行業產生影響，因為環保型的鋁可能最終會帶來生產商尋求的溢價。
2019年，在全球範圍內，化石燃料來源占冶煉廠總電力供應的72%。
一些生產商由於採用水力發電已經擁有了自己的環保鋁品牌。
Gelsomino表示，“儘管Hydro、俄鋁聯合公司、力拓和美國鋁業等多年來一直在銷售低碳原鋁，但並沒有從LME定價的化石燃料鋁中獲得環保溢價。同樣地，也沒有哪個主要消費者表示願意為環保鋁支付更高的價格。”
他還指出，LME正在研究利用倉庫所有權文件來識別低碳材料，從而為環保鋁創造一個新市場的可能性。然而，交易所拒絕建立低碳期貨合約，因為這將產生差異化的價格。2020年很可能成為初級鋁二級市場概念得到鞏固的一年。
幾內亞現任總統Alpha Conde試圖在2020年舉行全民公投。
Gelsomino總結道，“2020年1月7日，反對黨宣佈將抵制定於2月舉行的立法選舉。我們的基本觀點是，這對鋁土礦生產和出口受到的影響將是最小的。不過，自2015年以來幾內亞鋁土礦產量的擴大意味著，如果反政府抗議活動變得更加集中，出口基礎設施將成為一個戰略目標。幾內亞的鋁土礦供應目前約占全球海運市場的三分之二。”
英文來源：Mining.com
